SK 海力士纳斯达克 ADR 上市定于 5 月 10 日，附带 $31B 发行

SK Hynix 将于 5 月 10 日在纳斯达克开始交易其美国存托凭证（ADR），申购及缴款定于 5 月 14 日，新增存托凭证股份将于 5 月 29 日上市。总发行金额约为 43.14 万亿韩元，最多 1779 万股新股，约占已发行股份总数的 2.5%。此次 ADR 上市旨在提升美国投资者的准入，并可能通过增加流入韩国外汇市场的美元来稳定韩元兑美元汇率。

SK Hynix 发行 43.14 万亿韩元 ADR 股份

据金融投资行业 8 日消息，SK Hynix 计划发行最多 1779 万股新股，约占已发行股份总数的 2.5%，总发行金额为 43.14 万亿韩元。申购日和缴款日定于 5 月 14 日，新增存托凭证股份计划于 5 月 29 日上市。ADR 是一种允许韩国公司股票在美国交易所用美元买卖的证券。此前外国投资者可通过韩国交易所购买 SK Hynix 股票，而 ADR 上市将允许美国投资者通过本地券商账户直接在纳斯达克用美元交易。

分析师指出美元供应对汇率的影响

市场参与者认为 ADR 上市可能对汇率稳定产生积极影响。ADR 发行带来的大规模美元流入可能增加外汇市场中的美元供应，对韩元兑美元汇率产生下行压力。部分分析师指出，相关效应已在上市前反映在汇率中。涉及预卖即将流入美元的远期外汇交易增加，可能提高市场中的美元供应，成为韩元兑美元汇率下跌的因素。iM Securities 研究员 Park Sang-hyun 表示，"SK Hynix 的 ADR 上市带来的美元供应扩大将对汇率和外国投资者流动产生重大影响。"

Synovus Trust 预计估值偏低将得到缓解

市场对股价影响存在期待。美国投资者准入门槛的降低提升了新资本流入的预期。被纳入纳斯达克 100 等主要指数的可能性也被视为积极因素，因为指数纳入可能吸引被动投资基金。美国投资公司 Synovus Trust 的高级投资组合经理 Daniel Morgan 认为，在美上市有助于减少 SK Hynix 的估值偏低。SK Hynix 目前的 12 个月远期市盈率（PER）为 6.2 倍，低于竞争对手美光（近期 PER 水平超过 10 倍）。

市场参与者指出外国投资者转移风险

然而，普遍观点认为 ADR 上市并不能保证汇率稳定。如果现有外国投资者将韩国上市的 SK Hynix 股票换成纳斯达克 ADR，资金可能流出国内股市。在这种情况下，汇率稳定效果可能有限，外国投资者流动波动性可能增加。对于人工智能（AI）存储半导体行业前景也保持谨慎。虽然随着大型科技公司扩大数据中心投资，存储需求在增长，但有人指出，鉴于公司继续从债券和股票市场筹集投资资金，投资扩张将持续多久存在不确定性。一位行业官员表示，"ADR 上市是短期内可能影响美元供应和外国投资者流动的因素，"并补充说，"实际汇率稳定效果只有在确认资本流入规模以及现有外国投资者在上市后是否转移后才可确定。"

常见问题

SK Hynix 的 ADR 上市时间安排是怎样的？ SK Hynix 将于 5 月 10 日在纳斯达克开始 ADR 交易，5 月 14 日申购及缴款，5 月 29 日新增存托凭证股份上市。

SK Hynix 发行多少 ADR 股份？ 公司计划发行最多 1779 万股新股，约占已发行股份总数的 2.5%，总发行金额约为 43.14 万亿韩元。

为何分析师认为 ADR 上市可能影响汇率？ iM Securities 的 Park Sang-hyun 表示，ADR 发行带来的美元供应扩大将对汇率和外国投资者流动产生重大影响，因为大规模美元流入可能增加韩国外汇市场中的美元供应，并对韩元兑美元汇率产生下行压力。