SEC 将三个加密规则制定项目纳入 2026 年监管议程

SEC 在其 2026 年监管议程中增加了三个加密货币规则制定项目，涵盖数字资产销售、经纪商要求以及加密货币交易场所。这些提案旨在为代币在美国的发行、托管和交易制定更清晰的条款，解决该机构此前依赖执法行动而非书面规则的领域。SEC 主席 Paul Atkins 表示，该委员会正在“通过将更多金融产品引入国内、为加密业务制定更清晰的融资规则以及为代币化证券提供监管透明度来拥抱创新”，标志着向基于规则的监管转变。每个项目仍处于提案阶段的考虑中，尚未起草为最终规则。该议程代表了与上届政府以执法为重点的加密监管方法的背离。

SEC 提议数字资产注册豁免和安全港

第一个规则制定项目直接针对加密资产。SEC 将探索数字资产发行和销售的规则，包括为担心证券法合规的发行人提供潜在的注册豁免和安全港。安全港将为代币项目提供一条明确的融资和运营路径，使其在构建的同时能够运作，而该机构此前在这一领域通常依赖执法而非书面规则。该提案仍处于考虑阶段，尚未起草为最终监管文本。

SEC 权衡经纪商和交易场所规则修订

第二个项目涉及经纪商，SEC 正在考虑对其财务责任、记录保存和报告规则进行修订，包括规则 15c3-1 和 15c3-3。这些修订将明确现有要求如何适用于为客户持有加密资产的公司。第三个项目涉及市场结构，该机构正在考虑修改治理替代交易系统和国家证券交易所上加密交易的规则。这三项项目共同将重写美国证券法处理数字资产的部分内容，从初始代币销售到二级市场交易。所有三项均处于提案阶段，并将经过 SEC 的标准流程——起草、公众意见征询和最终投票——才能实施。

SEC 在 Atkins 领导下从执法转向书面规则制定

该监管议程反映了 SEC 工作方式的转变。在上一任主席领导下，该机构对加密交易所和代币发行人提起了执法案件，行业团体表示 SEC 正在通过诉讼而非书面规则来制定政策。Atkins 表示他希望委员会制定规则，提前明确允许什么。Atkins 还单独提出了一个有时间限制的初创公司豁免，允许早期代币项目在一定时期内以较轻的要求筹集资金。现在议程上的提案将这一既定方向转化为具体的规则制定举措，但细节将在 SEC 发布并对每项提案进行投票后才能最终确定。

常见问题解答

SEC 在其 2026 年监管议程中增加了什么？

SEC 在其 2026 年监管议程中增加了三个加密货币规则制定项目，涵盖数字资产销售（包括注册豁免和安全港）、经纪商要求（针对持有加密资产的公司的规则 15c3-1 和 15c3-3 的修订）以及替代交易系统和国家证券交易所上加密交易的市场结构规则。所有三项项目仍处于提案阶段。

SEC 为何提议新的加密规则？

SEC 提议新的加密规则是为了为代币在美国的发行、托管和交易制定更清晰的条款。SEC 主席 Paul Atkins 表示该委员会正在“通过将更多金融产品引入国内、为加密业务制定更清晰的融资规则以及为代币化证券提供监管透明度来拥抱创新”。此举代表了从上一届政府的执法重点方法向基于规则的监管框架的转变。

SEC 的数字资产安全港提案是什么？

SEC 的安全港提案将为代币项目提供一条明确的融资和运营路径，使其在构建的同时能够运作，解决该机构此前依靠执法行动而非书面规则的领域。Atkins 还单独提出了一个有时间限制的初创公司豁免，允许早期代币项目在一定时期内以较轻的要求筹集资金。安全港的细节将在 SEC 发布并对提案进行投票后才能最终确定。