策略出售 title35M 比特币，无需使用 title.25B 变现计划

Strategy Inc.（纳斯达克：MSTR）在6月29日至7月5日期间出售了约1.35亿美元的比特币，未使用其先前宣布的12.5亿美元BTC变现计划（$1.25 billion BTC Monetization Program），据VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel表示。该公司通过两笔交易出售了3,588 BTC——其中1,363 BTC以平均每枚59,256美元的价格出售，2,225 BTC以平均每枚60,773美元的价格出售——用于支付优先股股息和补充其25.5亿美元的美元储备。Sigel在周日的Scott Melker播客中表示，这些出售是在董事会授权的变现框架之外执行的，意味着12.5亿美元的全部出售容量仍然可用。这些交易将Strategy的比特币持仓从84万7,363 BTC减少到大约84万3,775 BTC，而该公司面临约15亿美元的年度股息义务，仅靠其软件业务无法全部覆盖。

Strategy执行了两笔总计2.16亿美元的比特币出售

Strategy Inc.在6月29日至7月5日期间进行了两次比特币出售。第一次交易涉及1,363 BTC，平均价格为每枚59,256美元，第二次出售2,225 BTC，平均每枚60,773美元。这两笔交易的总收入约为2.16亿美元，用于支付优先股股息和补充公司的25.5亿美元美元储备。交易完成后，Strategy的比特币持仓从84万7,363 BTC减少到大约84万3,775 BTC，仍然保持其作为最大企业比特币持有者的地位。

比特币变现计划仍完全可用

比特币变现计划是由Strategy董事会批准的资本管理框架，允许但不强制公司出售比特币以筹集最多12.5亿美元。该计划授权出售用于公司的储备、优先股股息和利息支付，或回购其数字信用证券和普通股。根据Sigel的说法，近期的出售是在该计划之外执行的，意味着12.5亿美元的全部授权仍然有效。这两种机制结合，为Strategy提供了超出许多股东之前预期的出售灵活性。

分析师对出售框架持不同观点

Sigel将Strategy描述为“一个可以交易五样东西的对冲基金：其自身的资本结构和比特币”，并表示他为此类工具支付“非常低”的市盈率。摩根大通分析师指出，将比特币出售政策制度化会在加密市场引入“可避免的双向风险”。Grayscale认为，2.16亿美元的出售“降低了尾部风险”，通过提前支付大约17个月的股息，减轻了在市场疲软时被动出售的压力。Sigel的评估将Strategy定位为一个积极管理的工具，交易其普通股、四种优先股工具和比特币资产组合。

常见问题

Strategy在6月29日至7月5日之间卖了什么？
Strategy通过两笔交易出售了3,588 BTC，总额约2.16亿美元。第一次出售1,363 BTC，平均价格为每枚59,256美元，第二次出售2,225 BTC，平均每枚60,773美元。所得资金用于支付优先股股息和补充公司的25.5亿美元美元储备。

为什么Strategy的比特币变现计划仍为12.5亿美元？
据VanEck的Matthew Sigel表示，近期的比特币出售是在董事会授权的12.5亿美元比特币变现计划之外执行的。由于这些出售未计入该计划，因此12.5亿美元的全部出售容量仍然可供未来使用。

Strategy目前持有多少比特币？
交易完成后，Strategy的比特币持仓从84万7,363 BTC减少到大约84万3,775 BTC。尽管有所减少，该公司仍然是最大的企业比特币持有者。