ESMA：欧盟零售预测市场禁令已根据2018年规则生效

欧洲证券和市场管理局（ESMA）在7月3日澄清，支撑许多预测市场的事件合约已属于现有欧盟金融监管范围，禁止零售销售。该禁令适用，因为与MiFID II 附录 I 第 C（4）至（10）节中衍生品类别相关的合约被归类为二元期权，自2018年以来已通过国家措施禁止欧盟零售投资者参与。ESMA的声明强调，不需要新立法来执行该限制，因为监管框架基于已在成员国实施的产品干预措施。

ESMA 概述三条事件合约监管路径

ESMA的公开声明确定，事件合约根据其结构属于多条现有监管路径。其基础问题涉及MiFID II 附录 I 第 C（4）至（10）节中列示资产的合约，视为金融工具并归类为衍生品。ESMA指出，鉴于这些合约的二元结果，它们属于现有国家关于二元期权的产品干预措施范围，禁止其向零售客户推广、分销或销售。

未被归类为金融工具的代币化事件合约，可能适用欧盟的加密资产市场（MiCA）框架，该框架有自己的授权和披露要求。一些事件合约也可能依据成员国的赌博法律而受到监管。声明未提供单一监管路径，而是指导平台根据每个合约的实际特性进行逐案分析。

二元期权禁令适用于衍生品相关预测合约

自2018年以来，二元期权已在欧盟范围内对零售投资者实行实质性禁令，当时ESMA引入临时干预措施，成员国监管机构随后通过本国措施将其永久化。ESMA的7月3日声明将这一现有禁令适用于根据MiFID II分类标准符合衍生品的事件合约。

ATH21首席执行官Cris Carrascosa在社交媒体上表示，该声明并非新限制，而是对现有法律范围的提醒。Carrascosa指出，企业面临的真正难题在于对产品实际特性进行前期逐案分析，而非其标签。

平台在现行规则下面临授权或退出市场

对于有欧洲市场野心的平台，ESMA缩小了三条路径。平台可以重组产品，使其不再归类为金融工具，获得MiFID II授权，或接受除非采取进一步合规措施，否则欧盟零售市场将保持关闭。声明未提供额外指导或监管修订的时间表，表明现有框架立即适用于当前和未来的产品。

常见问答

什么标准决定事件合约是否被欧盟二元期权规则禁止？

如果事件合约的基础问题涉及MiFID II 附录 I 第 C（4）至（10）节中列示的资产，即涵盖衍生品类别，则该合约在欧盟零售销售中被禁止。ESMA指出，此类合约被归类为衍生品，属于国家产品干预措施的范围，禁止向零售客户推广、分销或销售二元期权。

预测市场平台在欧盟运营有哪些监管选择？

ESMA列出三种选择：重组产品使其不再归类为金融工具、获得MiFID II授权以提供受监管的衍生品，或接受退出欧盟零售市场。未被归类为金融工具的代币化合约，可能适用MiCA框架的要求，而非MiFID II。