KOSPI 市盈率降至 6.17 倍，低于2008年金融危机水平，尽管每股收益有所上升

到7月8日，KOSPI的12个月远期市盈率降至6.17倍，低于2008年全球金融危机期间记录的6.27倍的低点，达信证券分析师李京敏在7月9日的报告中指出。尽管指数的12个月远期每股收益从6月底的1105点上升至1174点，但指数仍出现了大幅下跌。李京敏将此次指数的急剧下跌归因于半导体股票的过度集中和杠杆仓位的解除，而非企业基本面恶化。7月，KOSPI跌至7200点水平，此前6月曾创下盘中9385.59点的纪录高点，较峰值下跌超过20%。

KOSPI 12个月远期市盈率降至6.17倍，低于2008年金融危机水平

据达信证券，截止7月8日，KOSPI的12个月远期市盈率为6.17倍。该水平低于金融危机期间KOSPI跌破1000点时的6.27倍。指数的12个月远期每股收益升至1174点，较6月底的1105点有所增加。三星电子和SK海力士的股价分别较6月高点下跌25.9%和30.5%，但两家公司的中长期盈利预测已被上调。指数在下跌过程中触发了今年的第六次熔断。

达信证券建议在7000点水平采取分批买入策略

李京敏表示，此次下跌是中长期上涨趋势中的短期调整，而非基本面恶化。他指出，KOSPI已跌破主要移动平均线，但目前处于“即使有小幅利好消息也能引发剧烈反转的水平”。李将当前形势比作3月底至4月初，当时由于中东风险、油价上涨以及利率和汇率压力，KOSPI面临跌破5000点的下行风险，但随后在停火预期和半导体出口数据强劲的推动下强劲反弹。李建议持有大量现金的投资者从当前指数水平开始分批买入和积累，为KOSPI达到1万点做准备。他将跌破7000点视为一个低估阶段，利用波动性进行买入策略较为合适。

达信证券指出：7月14日公布美国6月CPI及二季度财报季可能成为潜在转折点

达信证券指出，7月14日公布的美国6月消费者价格指数（CPI）以及第二季度财报季可能成为转折点。该公司预计6月CPI同比可能放缓至3.92%，低于5月的4.2%。李表示，通胀压力的缓解可能削弱加息担忧和美元走强的趋势，进而稳定债券收益率和美元在较低水平。关于盈利方面，李表示：“在第二季度财报季，我们预期半导体行业以及非半导体和出口导向型股票的表现都将强劲。”他预测，如果出口动能和汇率效应支持下出现普遍盈利改善，可能会减少KOSPI的集中度并增强上涨动力。

达信证券数据显示：18个行业每周进入低估区

据达信证券，近期调整后，低估的行业数量显著增加。按周计算，有18个行业进入低估区；按月计算，有20个行业；按三个月计算，有21个行业。曾在一月和三月基础上被高估的半导体行业，现已转入低估区。在周度和月度基础上，IT硬件和半导体表现出最大的低估吸引力。机械、半导体、IT家电、造船、建筑、能源和化工行业在所有三个时间段（周、月、三月变化率）中都被归类为低估行业。

常见问题解答

KOSPI当前的12个月远期市盈率与2008年金融危机水平相比如何？

据达信证券，截止7月8日，KOSPI的12个月远期市盈率为6.17倍，低于2008年金融危机期间跌破1000点时的6.27倍。

尽管盈利预期上升，KOSPI近期为何跌至7200点？

达信证券分析师李京敏将此次下跌归因于半导体股票的过度集中和杠杆仓位的解除，而非企业基本面恶化。实际上，KOSPI的12个月远期每股收益已从6月底的1105点升至1174点。

达信证券认为哪些事件可能成为KOSPI的转折点？

达信证券指出两个关键事件：7月14日公布的美国6月CPI，预计同比放缓至3.92%，以及第二季度财报季。公司预期半导体及其他行业、出口导向型股票的表现都将强劲。