BOJ：AI需求推动资本支出，成本传导加快

日本银行（BOJ）发布的地区经济报告（樱花报告）指出，在全球人工智能（AI）需求不断扩大之际，企业资本投资仍然强劲，而劳动力和原材料成本的增加——尤其是与中东冲突相关的成本——正以比以往更快的速度传导到销售价格。报告将商业投资的韧性归因于由AI需求推动的半导体设备订单增加，这支持了日本各地区的整体产出水平。日本银行维持其对地区经济的整体评估为“逐步复苏”，同时指出将密切关注中东局势发展和成本传导趋势对地区经济和价格行为的影响。

AI需求支持半导体订单和企业投资计划

报告发现，日本多个地区出口和产量出现大幅下降的风险已减弱。全球AI需求增长推动了半导体设备和相关产品的订单增加，支撑了整体产出水平。在此背景下，企业保持稳健的资本支出计划，包括新工厂建设和先进技术开发。

原材料和劳动力成本传导加快

企业继续将劳动力和配送成本的上升传导到价格上，许多公司计划从夏季开始提高食品和日用品价格。日本银行确认，近期中东冲突相关的原材料成本上涨传导到价格的速度比以往更快。面临供应链中断和成本压力的企业提前提高了产品价格。

中小企业面临利润压力，今年实施加薪

包括中小企业在内的公司今年实施了加薪，但关于未来的可持续性出现了不同意见。一些企业表示，可能难以持续不断地加薪。中小企业尤其面临利润压力，因为它们难以及时将原材料成本的增加传导到价格上。批评声音指出，传导不足迫使中小企业通过削减利润来压缩加薪预算。

常见问答

日本银行在地区经济报告中发现了关于企业投资的什么内容？

日本银行发现，在全球AI需求不断扩大之际，企业资本投资仍然强劲，企业维持稳健的资本支出计划，包括新工厂建设和先进技术开发，受AI需求推动的半导体设备订单增加提供了支持。

为什么原材料成本的增加传导到价格的速度比以往更快？

日本银行确认，近期中东冲突相关的原材料成本上涨传导到价格的速度比以往更快，是因为面临供应链中断和成本压力的企业提前提高了产品价格。