Hyperliquid 政策中心和 Phantom 呼吁 CFTC 更新链上交易规则

超液政策中心和 Phantom 周四请求商品期货交易委员会（CFTC）更新其关于链上交易基础设施的规则。在共同撰写的评论信中，组织方认为目前的 CFTC 规则是为依赖中心化中介的传统金融体系制定的，而非为去中心化金融设计的。该请求回应了 CFTC 和证券交易委员会（SEC）在六月中旬发出的信息征求请求（Request for Information），旨在征集对影响金融创新的法规的意见，以及使新技术提供商与受 CFTC 监管的公司合作变得更难的法规。

超液政策中心和 Phantom 认为传统规则不适用于链上市场

“委员会现有的规则是为传统市场建立的，”超液政策中心和 Phantom 在评论信中写道。“在那里，客户将订单和资金交给一系列中介：经纪人接收订单，交易所匹配订单，清算所保证并结算交易，收取保证金并支持交易。在每一步，资金都由客户以外的人控制。”

“链上市场的运作方式不同，它们需要自己的规则，”他们补充说。

组织方质疑链上软件提供商的注册要求

在信中，超液政策中心和 Phantom 认为，仅仅构建链上交易软件，比如 Hyperliquid，不应触发作为交易所或清算所的注册要求。同样，他们认为，像 Phantom 这样非托管的前端提供商无需注册为介绍经纪商。

这是因为代码本身“没有法律主体资格，没有签订合同的能力，也无法回应监管查询”，与传统衍生品交易平台的运营商不同。

超液政策中心和 Phantom 还认为，已在 CFTC 注册的公司应能够使用区块链技术进行交易和清算。

CFTC 在五月批准了首个受美国监管的比特币永续合约（first U.S.-regulated bitcoin perpetual futures contract）

在特朗普政府时期，由迈克尔·塞利格领导的 CFTC 对加密行业采取了更为宽容的监管态度。五月，该机构批准了首个受美国监管的比特币永续合约，并为引入更多永续合约打开了大门。

CME 集团上月起诉 CFTC 以反对永续合约批准

全球最大的商品交易所 CME 集团此前曾游说 CFTC 和国会成员，增加对 Hyperliquid 的审查，特别是在伊朗-美国战争（Iran-U.S. war）爆发期间，其永续油品合约的采用率显著上升。

上月，CME 起诉了 CFTC，质疑近期在美国批准的永续合约，认为永续合约应归类为“掉期”而非期货。

Hyperliquid 政策中心创始人 Jake Chervinsky 公开批评 CME 对 CFTC 的诉讼，称其为“令人震惊的误判”，并指责 CME 像垄断者一样试图阻止竞争。

CME 起诉后一天，CFTC 和 SEC 共同发布了公众意见征求请求（Request for public comment），直接询问是否需要更新“掉期”的定义。

常见问题

超液政策中心和 Phantom 周四请求 CFTC 做了什么？

超液政策中心和 Phantom 请求商品期货交易委员会（CFTC）更新其关于链上交易基础设施的规则。在共同撰写的评论信中，他们认为目前的 CFTC 规则是为依赖中心化中介的传统金融体系制定的，而非为去中心化金融设计的。

为什么 CME 集团上月起诉了 CFTC？

上月，CME 集团起诉了 CFTC，质疑美国近期批准的永续合约。CME 辩称永续合约应归类为“掉期”而非期货。CME 集团此前曾游说 CFTC 和国会成员，增加对 Hyperliquid 的审查。