韩国券商将保证金率提高至40%，限制强制平仓

韩国券商自7月1日起将保证金要求提高至40%，限制个人投资者的杠杆股票交易，提前应对7月7-8日Korean stock market的急剧下跌。尽管在这两天KOSPI下跌约10%，但7月7日强制平仓的保证金头寸仍占未偿还保证金债务的2.2%，低于6月的平均水平5.1%，根据韩国金融投资协会和未来资产证券的数据显示。未来资产证券、Kiwoom证券、韩国投资证券和Meritz证券等公司提前提高保证金率，将最大杠杆从5倍降低至2.5倍，在由大型半导体股集中持仓和快速价格波动引发的市场剧烈波动期间，限制了个人投资者的债务融资头寸。

券商自7月1日起将保证金要求提高至40%

未来资产证券自7月1日起将部分股票的保证金率从之前的20-30%统一提高至40%。公司表示，之所以提前调整，是因为国内股市表现出比以往更高的波动性，市场资本集中在大型半导体股，杠杆ETF资产增加，以及短期价格波动扩大，增加了市场冲击放大的可能性。Kiwoom证券、韩国投资证券和Meritz证券也加入提高保证金要求，限制个人投资者过度杠杆投资。

7月7日，KOSPI暴跌4.91%，作为委托交易应收款的短期债务融资总额为1.14万亿韩元，强制卖出金额为320亿韩元，占比为2.2%。这一数字远低于7月初市场剧烈下跌时保证金债务的强制卖出占比10%的峰值。

保证金交易量在加息后下降

1月至3月的委托交易应收款月平均值约为9674亿韩元，但在3月后加快增长，6月达到1.56万亿韩元。然而，7月委托交易应收款又回落到早期的1万亿韩元左右。当保证金率为20%时，投资者最多可以用5倍杠杆，但保证金率提高到40%后，最大杠杆降至2.5倍，自然减少了债务融资投资。

未来资产证券研究员解释投资者保护的益处

Mirae Asset Researcher金锡焕研究员表示：“近期个人投资者的强制卖出没有增加，主要是因为券商提前提高了保证金率。当保证金率为20%时，可以用5倍杠杆投资，但提高到40%后，只能用2.5倍，天然减少了债务融资。”

Kim Seok-hwan研究员解释说：“保证金率越高，投资者自有资金的比例越大，杠杆效应越小，保证金债务发生的可能性和强制卖出的风险也越低。从投资者保护的角度来看，这是一个重要的决策。”

常见问题解答

7月1日，韩国券商在保证金要求方面做了什么？

包括未来资产证券、Kiwoom证券、韩国投资证券和Meritz证券在内的韩国券商自7月1日起将部分股票的保证金要求从20-30%提高至40%，最大杠杆从5倍降至2.5倍。

为什么尽管7月7-8日KOSPI下跌，强制平仓仍然较低？

7月7日，强制卖出占保证金债务的比例为2.2%，低于6月的平均值5.1%，因为7月1日提前提高保证金率已减少了个人投资者的杠杆头寸，降低了在7月7-8日KOSPI约10%的下跌中出现强制卖出的风险。