澳洲储备银行8月加息概率上升，Westpac 经济学家表示

澳大利亚储备银行（RBA）面临对 8 月加息的更高预期。根据 Westpac 首席经济学家 Lucy Ellis 的说法，Ellis 在当地时间发布的一份报告中表示，近期公布的通胀和劳动力市场指标基本符合预期，而 RBA 强调了加速其紧缩周期的理由：通过更多加息来应对供应冲击，从而增强对 8 月加息前景的信心。Westpac 维持其基准情景，即 9 月还将再次加息。

Westpac 维持 9 月加息作为基准情景

Westpac 继续将 9 月加息设定为基准情景。Ellis 指出，尽管 2026 年下半年核心通胀将高于 RBA 在 5 月的预测，但这种偏离将小于此前预期。该判断反映出，与此前的预估相比，对于 9 月加息必要性的信心略有下降。

RBA 将降息时间表提前至 2027 年 8 月

预计的降息时点已从 2028 年初提前至 2027 年 8 月。Ellis 解释称，2027 年较低的通胀路径将很难让 RBA 忽视。不过她补充道，央行将采取谨慎做法——借鉴 2025 年的经验：在降息开始后不久通胀出现反弹——以非常缓慢的速度推进，即每季度 25 个基点，而不是实施预先性的降息。

RBA 将控制通胀置于增长担忧之上

Ellis 评估认为，RBA 的货币政策委员会（MPB）仍认为经济当前处于过热状态，并且需要一段低于平均水平的增长期来控制通胀。报告显示，尽管出现经济放缓的信号，MPB 只要增长仍低于潜在水平，就将继续维持其货币紧缩立场，以应对通胀压力的管理需求。

澳大利亚国债收益率（当地时间）[来源：Yonhap Infomax]

FAQ

Westpac 的经济学家对 RBA 的 8 月利率决策说了什么？

Westpac 首席经济学家 Lucy Ellis 在当地时间发布的一份报告中表示，对 8 月 RBA 加息的信心有所增强。她解释称，近期通胀和劳动力市场数据基本符合预期，而 RBA 强调了在应对供应冲击时，为加速其紧缩周期而进一步加息的理由。

Westpac 预计 RBA 何时开始降息？

Westpac 将其降息时间表从 2028 年初提前至 2027 年 8 月。Ellis 指出，尽管较低的 2027 年通胀路径将很难让 RBA 忽视，但央行将以每季度 25 个基点的节奏谨慎推进，并从 2025 年的经验中吸取教训：即在初次降息后通胀出现反弹。