韩国股市：发卡机构报告一季度收入下滑，夹层利率贷款翻倍

在 2025 年第一季度，尽管贷款规模上升，韩国 8 家主要信用卡发卡机构仍报告了营收下滑。平均利率从 14.64% 降至 13.50%，卡贷款收入同比约下降 1.2% 至 1.31 万亿韩元；与此同时，贷款发放量约增长 2% 至 10.65 万亿韩元。据 13 日发布的金融行业数据称，营收收缩与中档利率贷款供给翻倍相符——从 2024 年第一季度的 1.26 万亿韩元增加至 2025 年第一季度的 2.57 万亿韩元。这一变化由政府包容性金融政策推动，并伴随高信用客户涌入，寻求作为一线银行收紧放贷后的替代选择。行业观察人士将盈利承压归因于监管对低利率放贷的施压，以及信用卡公司自愿提供的费率折扣。

2025 年第一季度信用卡贷款的发放量与余额增长

8 家发卡机构——乐天、BC、三星、信韩、友利、韩亚、现代，以及 KB 国民——在 2025 年第一季度的信用卡贷款发放额为 10.65 万亿韩元，较 2024 年第一季度的 10.42 万亿韩元增长。同期，信用卡贷款余额约增加 1%，从 39.29 万亿韩元增至 39.68 万亿韩元。截至 3 月底，9 家发卡机构（包括 NH Nonghyup Card）的合计信用卡贷款余额达到 42.99 万亿韩元，连续三个季度环比上升，并超过了 2024 年 2 月创下的先前纪录 42.99 万亿韩元。据 20 日发布的韩国金融投资协会统计数据称。

尽管贷款发放上升，营收仍下降

2025 年第一季度信用卡贷款收入总计 1.31 万亿韩元，低于 2024 年第一季度的 1.32 万亿韩元。信用卡贷款收入在全部信用卡收入中的占比从 24.5% 降至 23.9%。收入下滑发生在平均利率从 2024 年第一季度的 14.64% 降至 13.50%，下降了 1.14 个百分点。一位行业人士表示：“由于我们按照政府包容性金融立场以更低利率提供贷款，收入本身似乎随之减少。”

中档利率贷款扩张推动利率下调

2025 年第一季度，中档利率贷款发放额翻倍至 2.57 万亿韩元，而 2024 年第一季度为 1.26 万亿韩元；这与政府包容性金融政策所瞄准的低至中等信用借款人相一致。另一位行业人士指出：“这一结果似乎反映了在监管强调包容性金融与中档利率贷款扩张的背景下，行业在费率折扣方面的自愿努力。”中档产品的扩张促成了各信用卡发卡机构整体投资组合中的平均放贷利率下滑。

高信用借款人涌入挤压盈利能力

行业观察人士认为，高信用借款人的涌入也是削弱信用卡贷款盈利能力的额外因素。由于一线银行对住户贷款的监管趋严，产生了“泡沫效应”，推高了对符合低利率产品的高信用客户的信用卡贷款需求。一位行业人士评论道：“当高信用个人使用信用卡贷款时，相应会发放低利率产品，因此这种影响似乎存在。”在贷款规模上升的同时，向低风险、低毛利借款人的转移压缩了整体利息收入。

常见问题

为什么韩国信用卡发卡机构在 2025 年第一季度即使贷款规模上升，收入仍下降？
平均利率从 14.64% 降至 13.50%，卡贷款收入同比约下降 1.2% 至 1.31 万亿韩元；这源于政府包容性金融政策，以及中档利率贷款发放量翻倍至 2.57 万亿韩元。

2025 年第一季度韩国信用卡贷款利率下调由什么导致？
利率下调源于中档利率贷款供给扩大（同比从 1.26 万亿韩元增至 2.57 万亿韩元）、监管对包容性金融的压力，以及因一线银行放贷趋紧而获得低利率产品资格的高信用借款人涌入。