美国国债收益率因特朗普-伊朗冲突升级而走高，冲突聚焦霍尔木兹海峡

美国国债价格在 5 月 13 日上午小幅下跌，原因是 10 年期美国国债收益率升至 4.579%，反映油价飙升引发的通胀担忧重新抬头，以及美国与伊朗军事紧张局势升级。收益率上行之际，美国总统唐纳德·特朗普表示美国将控制并可能运营霍尔木兹海峡，这直接挑战了伊朗近期发布的封锁声明。尽管中间国家努力斡旋，但随着冲突仍未出现降温迹象，国债市场正在重新定价通胀风险。

5 月 13 日上午不同期限的国债收益率上升

截至 5 月 13 日美国东部时间上午 9:15，10 年期美国国债收益率为 4.579%，根据 Yonhap Infomax 的海外利率日内屏幕，比此前交易日 3 点基准上升 1.10 个基点。在同一时期，对政策敏感的 2 年期美国国债收益率上升 1.90 个基点至 4.227%。30 年期国债收益率增加 0.60 个基点至 5.077%。10 年期与 2 年期国债之间的收益率利差从前一日的 36.0 个基点收窄至 35.2 个基点。债券价格与收益率呈相反方向变动。

特朗普誓言在伊朗对峙背景下由美国控制霍尔木兹海峡

唐纳德·特朗普在 5 月 13 日表示，他将“非常猛烈地打击”伊朗。特朗普对福克斯新闻说：“我们将继续控制霍尔木兹海峡，并可能对其进行运营。”他补充道：“我们将成为海峡的守护者，并应当因这项工作获得报酬。我们将保护海峡，并为这种保护获得付款。”他的言论被解读为愿意与伊朗正面对抗；伊朗一直试图控制霍尔木兹海峡并收取过境费。

伊朗在 5 月 13 日回应称：“我们不会允许美国干预霍尔木兹海峡”，并警告：“如果战争扩大，火焰将蔓延至整个地区。”在伊朗袭击了过境霍尔木兹海峡的商船后，已重新恢复的军事对抗尽管中间国家进行斡旋，但仍未缓解。伊朗在周末宣布对霍尔木兹海峡实施“重新封锁”，以向特朗普施压，促使特朗普采取更强硬立场。

有报道称，伊朗暗杀特朗普的企图中，已有情报由以色列与特朗普团队分享。若消息属实，这将强化对冲突不会轻易平息的预期。特朗普在 5 月 10 日于其 Truth Social 平台上写道：“如果伊朗谋杀或试图谋杀我，我已经做好了充分的准备、拥有意愿与能力，能够彻底消灭并完全摧毁所有伊朗。”

CME FedWatch 显示：到 12 月加息概率为 86%

尽管美国与伊朗的冲突不断升级，但市场对今年美国加息的预期并未出现显著变化，表明市场尚未严重为长期军事对抗进行定价。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch 工具，联邦基金利率期货市场反映出基准利率到 12 月底将上调 25 个基点或更多的概率约为 86%。其中，上调 25 个基点的概率为 36.7%，上调 50 个基点的概率为 34.2%。

常见问答

是什么导致 5 月 13 日上午美国国债收益率上升？
国债收益率上升，原因是在美国与伊朗军事紧张局势升级之际，国际油价飙升促使市场重新定价通胀担忧。10 年期美国国债收益率上升 1.10 个基点至 4.579%。

5 月 13 日特朗普关于霍尔木兹海峡说了什么？
特朗普表示美国将控制并可能运营霍尔木兹海峡，并告诉福克斯新闻：“我们将成为海峡的守护者，并应当因这项工作获得报酬。”

市场对到 12 月美国加息的当前预期是什么？
根据 CME FedWatch 工具，联邦基金利率期货市场显示，到 12 月底基准利率上调 25 个基点或更多的概率约为 86%。