KOFIA 上调单只股票型杠杆 ETF 的保证金要求

韩国金融投资协会（KOFIA）和证券公司在14日达成一致，强化针对单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）的投资者保护体系，包括提高基础保证金要求。该等举措旨在应对自产品推出以来投资需求超出最初预期的情况。由于杠杆效应，单一股票杠杆型ETF可能在短时间内迅速扩大亏损；即使在横盘市场中，也可能因负向复利效应而产生亏损，从而促使行业形成共识，认为有必要加强投资者保障。

KOFIA表示，14日与证券公司首席执行官（CEO）举行了紧急会议，审查与单一股票杠杆型ETF相关的近期市场状况，并讨论行业针对投资者保护的自律监管应对措施。行业将推动提高基础保证金要求，以防止杠杆化投资超出投资者承受能力。各公司还将加强结合投资者年龄和投资组合状态的定制化风险提示与指导措施。与会者强调，需要提升投资者教育，确保投资者能够基于充足的知识与审慎的判断作出决策。

KOFIA 和证券公司提高单一股票杠杆型ETF基础保证金要求

行业一致同意提高基础保证金要求，以防止杠杆化投资超出投资者能力。与会者达成共识，鉴于单一股票杠杆型ETF自推出以来显示的投资需求高于最初预期，因此需要更高层级的投资者保护。证券公司将强化结合投资者年龄及投资组合情况的定制化风险提示与指导措施。行业强调，通过提升投资者教育，使投资者能够基于充足的知识与审慎的判断作出投资决策。

行业采用再平衡交易时点分散化措施

讨论聚焦于产品对标的资产市场产生影响的结构性特征。与会者指出，影响市场的并非产品的总成交额，而是每日再平衡所需的交易规模。据韩国资本市场研究所称，自产品推出以来，为每日再平衡所需的股票交易额估计为7000亿韩元至2.1万亿韩元。与会者一致认为，需要采取补充措施以尽量降低对标的资产市场的影响，并缓解市场波动，考虑到再平衡交易集中在收盘价格进行。行业认定，需要加强作为流动性提供者（LP）的市场稳定功能，并在运营流程中如再平衡与对冲交易期间实现交易时点的多样化分散。KOFIA与证券业界同意，及时就有关产品与市场的虚假、夸大或无依据的说法进行事实说明，以传播准确的投资信息。

14日举行10家主要证券公司CEO紧急会议

紧急会议于14日下午3点举行，由KOFIA会长黄成燮主持，10家主要证券公司的董事长（综合性金融投资业务经营者）出席。KOFIA会长黄成燮表示：“单一股票杠杆产品可作为拓展投资者选择的有用工具，但行业在投资者保护方面的作用同样必不可少。我们预计，通过各家公司的强化投资者保护举措以及部分系统改进，将营造出投资者可以信赖的市场环境。”KOFIA与证券业计划持续监测单一股票杠杆型ETF的交易趋势与投资行为，并在政府实施额外措施时积极配合。

常见问题

14日，KOFIA和证券公司就单一股票杠杆型ETF达成了哪些共识？

KOFIA和证券公司在14日就加强单一股票杠杆型ETF的投资者保护体系达成一致，包括提高基础保证金要求。举措还包括通过分散再平衡交易时点来降低对标的资产市场的影响，基于投资者年龄与投资组合状态强化定制化风险提示，并提升投资者教育。

KOFIA为何就单一股票杠杆型ETF与证券CEO举行紧急会议？

KOFIA举行紧急会议是因为单一股票杠杆型ETF自推出以来显示的投资需求高于最初预期。该等产品可能因杠杆效应在短时间内迅速扩大亏损，并且即使在横盘市场中也可能因负向复利效应产生亏损，因此形成共识，认为需要采取更高层级的投资者保护措施。

单一股票杠杆型ETF的每日再平衡交易量有多大？

据韩国资本市场研究所称，自产品推出以来，为单一股票杠杆型ETF每日再平衡所需的股票交易额估计为7000亿韩元至2.1万亿韩元。与会者指出，影响市场的是这笔每日再平衡交易规模，而非产品的总成交额。