首尔外汇掉期点因美国收益率上升以及 SK 海力士ADR上市而出现背离

首尔外汇掉期市场在不同期限结构中出现背离走势：随着美国国债收益率上升，长久期掉期点走低；同时，短期掉期点因预期与 SK Hynix 的美国存托凭证（American Depositary Receipt，ADR）上市相关的美元资金流入而获得支撑。1年期外汇掉期点收于-14.50韩元，较开盘下跌0.40韩元；3个月期限上升0.05韩元至-3.35韩元。分化反映了两方面的压力：美国10年期国债收益率首次自5月以来升至4.60%以上，导致较长到期部分走弱；而预计随着SK Hynix American Depositary Receipt（ADR）上市资金流入国内银行美元存款，增强了短久期区间的支撑。

外汇掉期点：各期限录得涨跌参半的收盘表现

在外币资金面市场，1年期外汇掉期点收于-14.50韩元，较开盘下跌0.40韩元。6个月期限较开盘下跌0.20韩元至-7.50韩元；3个月期限上升0.05韩元至-3.35韩元。1个月期限收于-0.90韩元，较开盘下跌0.05韩元。超短期限隔夜为-0.04韩元，次日与次次日为-0.01韩元。

美国国债收益率首次自5月以来升至4.60%以上

在美国利率的影响下，1年期期限回落。在纽约债券市场，美国国债收益率上升，反映因中东地缘政治风险和通胀担忧导致的油价上涨。10年期国债收益率升至4.61%区间，自5月以来首次超过4.60%，并在亚洲交易时段继续上行。

SK Hynix ADR 上市推动短期美元流入预期

短期期限总体上升，呈现出有别于长久期的分化。市场参与者将短端的支撑解读为：随着SK Hynix American Depositary Receipt（ADR）上市所得资金流入国内银行存款，美元现金将会增加。某家外资银行的掉期交易商表示：“市场反映了这样一种预期：随着SK Hynix上市资金流入国内银行存款，短期美元现金将增加。尽管美元流入效应本身很明确，但由于规模较大，市场可能已经提前对其做了一些定价。”该交易商进一步解释：“1年期部分承受来自美国国债收益率上升的下行压力。早盘时，海外参与者积极买入短期期限，但除SK Hynix因素以外，可能还有与离岸托管相关的部分成交量。”

FAQ

首尔的外汇掉期点发生了什么？
首尔外汇掉期市场呈现背离走势：1年期期限下跌0.40韩元至-14.50韩元，而3个月期限上升0.05韩元至-3.35韩元，反映出来自美国国债收益率上升与SK Hynix ADR流入预期的相反压力。

为什么美国国债收益率会影响韩国外汇掉期点？
美国10年期国债收益率首次自5月以来升至4.60%以上，达到4.61%区间。其原因在于中东地缘政治风险和通胀担忧，这对较长期限的韩国外汇掉期点形成了下行压力。

SK Hynix的ADR上市如何影响掉期市场？
预计SK Hynix的American Depositary Receipt（ADR）上市所得将带来美元存款流入国内银行，从而支撑短期外汇掉期点；市场参与者预期短期美元现金供应将增加。