英国 HMRC 采用加密借贷与流动性池的“无收益不承担、无亏损不赔付”税收规则

英国税务海关总署（HMRC）在周一发布的政策中，宣布对某些加密资产借款及流动性池处置适用“无盈利无亏损”的税收处理方式，将资本利得税延后至用户对底层加密货币作出经济性处置之时再征收。该措施自2027年4月6日起生效，适用于个人和受托人。HMRC表示，该项变更旨在解决其2022年4月指引所引发的不成比例的管理负担，通过在参与者作出经济性处置时才确认收益和亏损，使税收处理与这些安排的经济实质更为一致。

HMRC在新税收规则下界定三种覆盖情形

该英国政府政策文件概述了新规则覆盖的三种情形。在单一加密货币借贷安排中取得或处置某项权益，若作为对价收到的为与所投入加密货币相同类型的加密资产，则将按“无盈利无亏损”基础进行处理。借款安排将把借入的加密资产视为在借款时按市价取得，而出于资本利得税目的，任何抵押品将被忽略。对于通过智能合约运行的自动做市安排——流动性池——若用户以与同类型加密货币相交换的方式取得某项权益，则同样按“无盈利无亏损”基础征税。退出时，只要用户收到的数量与最初投入的相同，适用的处理将保持不变。若投入与收到之间存在差额，则基于该差额产生收益或亏损。

英国税务当局自2022年7月至2023年6月开展磋商

该措施旨在解决源于HMRC自身2022年指引的问题。该税务机构表示，相关利益方曾指出，较早的解读带来了不成比例的管理负担。征集证据的活动在2022年7月至8月进行，随后在2023年4月27日至6月22日之间开展了磋商。2023年的磋商希望通过使在去中心化金融（DeFi）借贷与流动性池安排中使用的加密货币不被视为应税处置，从而让税收与经济实质相匹配。HMRC在Budget 2025中发布了对反馈意见的摘要，并在当时阐明了其做法。

新框架影响70万加密货币用户

根据该文件，本周的措施预计将影响约70万名从事加密资产借款与流动性池交易的个人。HMRC表示，用户将从更易理解的框架中受益。当前的英国税收制度将加密货币视为投资资产，出售、兑换或使用均构成对资本利得税的处置：基本税率纳税人按18%计税，高税率纳税人按24%计税。新的处理方式将针对特定借贷与流动性池安排对该处置处理进行修改。该措施修订Capital Gains Tax law下对个人和受托人的资本利得税法律。根据该通知，最终成本将由Office for Budget Responsibility进行审查，并将在未来的财政事件中公布。HMRC表示，该措施预计不会对宏观经济产生重大影响。

常见问题

HMRC就加密货币借贷和流动性池宣布了什么？
HMRC在周一发布的政策中，宣布对某些加密资产借款及流动性池处置适用“无盈利无亏损”的税收处理方式，将资本利得税延后至用户对底层加密货币作出经济性处置之时再征收。该措施自2027年4月6日起生效，并适用于个人和受托人。

为什么HMRC引入这种新的税收处理方式？
HMRC表示，该项变更旨在解决其2022年4月指引所引发的不成比例的管理负担。相关利益方曾指出，较早的解读会造成这些负担，从而促成了自2022年7月至2023年6月的磋商。

新的加密货币税收规则会影响多少人？
根据HMRC发布的政策文件，该措施预计将影响约70万名从事加密资产借款与流动性池交易的个人。