安布达明特：黄金现在是价值 4,000 美元的结构性重要资产

阿布达布金融集团（Abrdn）的投资策略董事罗伯特·明特（Robert Minter）表示，尽管近期金价在每盎司4,000美元附近出现整固，黄金仍已成为一种在结构上至关重要的资产。在接受Kitco新闻采访时，明特将这次回调归因于技术性因素，包括中国打击带杠杆的贵金属交易以及投机性仓位的平仓。他认为，这些措施在不损害长期基本面前提下，清除了过剩。明特强调，与此前数年相比，黄金如今在全球金融体系中占据了更关键的位置，这一判断得到了持续的央行需求以及对主权债务担忧上升的支撑。

明特将回调归因于技术因素，而非结构性走弱

明特告诉Kitco新闻，近期走弱反映的是技术性因素，而不是黄金基础面恶化。他说：“我不认为有什么从结构上伤害了黄金市场。”他表示：“我认为减少多头头寸是一个积极因素。”他指出，中国对带杠杆贵金属交易的打击、投机仓位的平仓，以及零售投资资金流的变化，都是造成短期波动的原因。明特表示，这次回调让市场处于更健康的状态，同时保留了最强劲的需求来源。

中国央行在金价下跌期间增持15吨

明特指出，中国央行利用近期回调时机向其储备中增持了15吨黄金。他说：“这正是我们告诉人们他们会做的事。”他表示，这种来自官方机构的买入模式强化了他对黄金结构性重要性的看法。明特补充称，许多专业投资者正将4,000美元左右的价格视为增加配置的机会。“他们正在把4,000美元看作：‘对我来说，什么价格水平才是买更多黄金的合适水平？’”他表示。

明特在瓦尔许（Warsh）之下质疑鹰派式美联储解读

明特对市场在美联储主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）之下对美国货币政策日益鹰派的解读提出异议。他说：“瓦尔许就是那只喊着鹰的孩子（boy who cried hawk）。他并不是鹰派。”明特认为，瓦尔许采取更强硬的措辞以建立反通胀信誉，但同时又通过放弃许多传统指标来重写美联储的政策框架。他表示，这种转变反映了这样一种认识：美联储的传统模型已无法充分捕捉一个受到人口增长放缓、劳动力动态变化以及通胀压力演变影响的经济体。明特说，许多顾问和机构投资者仍未信服显著收紧的货币政策即将到来。“我不认为有人会买账这种鹰派评论，”他补充道。

汇率风险与主权债务推动长期黄金论证

明特告诉Kitco新闻，投资者应关注主权债务与全球货币的长期走向，而不是短期利率走势。他说：“我认为市场上最大的风险是汇率风险。”他表示：“黄金仍是唯一一种不属于别人的债务的货币。”他称，没有任何政府制定政策来偿还债务并将其纳入可控范围。鉴于预计发达国家的债务负担将继续上升，同时央行继续对储备进行多元化配置，明特表示，黄金的角色已从传统的抗通胀工具演变为一种核心货币资产。他补充说，对于愿意超越当前整固的投资者而言，他几乎看不到长期牛市在根本上已被改变的证据。

常见问题（FAQ）

罗伯特·明特对黄金近期回调说了什么？

阿布达布金融集团（Abrdn）的投资策略董事罗伯特·明特（Robert Minter）在接受Kitco新闻采访时表示，围绕每盎司4,000美元附近的近期回调体现了技术性因素，包括中国打击带杠杆的贵金属交易以及投机性仓位的平仓。他表示，这次回调在不损害长期基本面的情况下清除了过剩，并使市场处于更健康的状态。

回调期间中国央行增持了多少黄金？

明特指出，中国央行在近期回调期间向其储备中增持了15吨黄金。他表示，来自官方机构的这种买入模式强化了他对黄金在全球金融体系中结构性重要性的看法。