策略出售 $466M MSTR 股票，暂停用现金储备购买比特币

策略是最大的机构级比特币投资者，上周出售了价值4.66亿美元的MSTR股票，并暂停了额外的比特币购买，将其持仓维持在843,775 BTC。该公司将其美元储备增加了4.5亿美元，使总储备升至30亿美元。来自灰度、CF Benchmarks和TD Cowen的华尔街分析师支持这一举措，称其作为对公司财务韧性以及比特币市场稳定的关键益处在于强化资产负债表并降低被迫抛售风险，从而实现对两方面的增强，并共同维持比特币市场稳定。

华尔街分析师支持策略调整储备

据The Block报道，众多华尔街人士认为，专注于强化资产负债表，既能提高策略的财务韧性，也能降低比特币市场潜在的卖出压力。加密资产管理公司灰度表示，策略建立更强的现金储备有助于公司的资产负债表，并降低在极端负面情景下发生被迫比特币出售的可能性。灰度还表示，这也有助于比特币建立稳定的价格底部。

CF Benchmarks研究主管Gabe Selby表示，暂停BTC购买是积极的。Selby称，策略的现金储备足以满足其短期负债。然而，Selby警告称，为了维持其资本结构，公司需要定期出售比特币，这可能带来长期风险。Selby认为，重大风险在于，比特币出售可能不再是可选的资本管理工具，而会变成维持公司财务结构不至于崩塌的必需手段。

TD Cowen在资本配置计划上维持买入建议

TD Cowen分析师Lance Bitanza表示，出售MSTR而非买入BTC的举动，表明该公司已开始执行其大约两周前宣布的资本配置战略。Bitanza表示，公司当前的重点是增强财务稳健性，而不是扩大会比特币持有量，并补充道：“没有必要把他们未能购买额外比特币看作负面。投资者应关注公司维持以优先股为中心的资本结构、同时提高其每股比特币持有量的长期策略。”

该分析师还补充称，作为TD Cowen，该公司已开始执行其两周前宣布的计划，并且“买入”建议仍在维持。

常见问题

策略上周对其比特币持仓做了什么？
策略上周出售了价值4.66亿美元的MSTR股票，并暂停了额外的比特币购买，将其持仓保持稳定在843,775 BTC。该公司将其美元储备增加了4.5亿美元，使总储备升至30亿美元。

为什么华尔街分析师支持策略暂停比特币买入的决定？
来自灰度、CF Benchmarks和TD Cowen的华尔街分析师支持这一举措，因为它能强化策略的资产负债表，在负面情景下降低被迫抛售比特币的可能性，并减少比特币市场潜在的卖出压力。TD Cowen分析师Lance Bitanza表示，公司已开始执行两周前宣布的资本配置战略，并维持“买入”建议。