韩国金融投资协会建议提高杠杆ETF的存款限额

韩国金融投资协会于14日举行紧急会议，邀请来自10家主要证券公司的代表，拟提高杠杆ETF的起投门槛，理由是担忧投资者保护。此次会议召开在韩国金融服务委员会（FSC）报告发布前一天，报告到场嘉宾包括总统李在明。目前，投资者需根据投资画像，在其证券账户中维持500万至1000万韩元的资金，才可交易杠杆ETF，协会计划提高这些门槛。该政策旨在应对杠杆ETF交易带来的市场波动及亏损风险。

韩国金融投资协会提议上调杠杆ETF保证金

协会在聚焦三星电子和SK海力士杠杆ETF的紧急会议上宣布，拟上调交易杠杆ETF所需的基本保证金金额。现行制度要求最低保证金在500万韩元至1000万韩元之间，具体取决于投资者类型与风险画像。此次提议旨在为杠杆ETF市场设置更高的进入门槛。

对于已经持有杠杆ETF头寸的现有投资者，适用新的标准引发担忧。若统一提高保证金要求，可能迫使投资者在无法满足新门槛时，只能通过止损卖出作为唯一退出策略。另有额外风险包括：投资者为满足保证金计算而将其他股票在账户中占用，或新增保证金贷款，从而形成可能助长更多举债投资的循环。

证券公司对保证金赚2%，同时支付投资者1%利息

证券公司通过使用投资者的保证金资金运作，平均获得超过2%的回报；同时向投资者支付约1%的利率利息，部分公司支付的利息低于1%。证券公司运营回报与支付给投资者的利息之间的差额，构成证券公司在保证金上的利息差。协会提出提高保证金要求的方案中，没有提及改善对投资者支付的利息水平。

当投资者将资金存入账户后，证券公司会使用这些资金来创造利润，再将其中一部分以利息形式返还给投资者。由于境外及机构投资者的交易规模更大，保证金提高对其影响较小，使得这项增额更像是不对称监管，主要影响的是个人投资者。

经营数十亿韩元收入却因投资者教育不足遭批评

韩国金融投资协会通过收取强制性的杠杆ETF教育课程费用，已累计收取数十亿韩元的专项收入。自单一股票杠杆ETF推出以来已过去两个月，且包括上线前的准备教育期间在内，已有足够时间用于改善不足的电脑系统与提升教育质量。然而，协会尚未发布用于解决这些问题的官方举措。

协会开展自我监管并提供专属杠杆ETF教育的权限，源于监管部门的授权。批评者认为，如果协会无法恰当行使其被授权的权力，则责任应转移给更具问责能力的机构。

FAQ

韩国金融投资协会为杠杆ETF提出了哪些保证金要求？

韩国金融投资协会于14日宣布，计划将杠杆ETF交易的最低保证金要求上调至高于当前的500万至1000万韩元门槛，但在与10家主要证券公司的会议中并未披露具体新增金额。

协会为何要上调杠杆ETF保证金要求？

协会以投资者保护为由，回应关于杠杆ETF会加剧市场波动并提高投资者亏损风险的担忧；该紧急会议召开在一份由总统李在明出席的韩国金融服务委员会报告发布前一天。