美光和英伟达预计在 2027 年之前产生 $700B 利润

华尔街分析师预计，包括美光和英伟达在内的半导体公司将在 2027 年前实现约 7000 亿美元的合计盈利，原因是雅虎财经在 7 月 14 日本地时间发布的一份报告所述。该预测出台之际，高带宽存储器（HBM）的供应偏紧以及跨多年的合约条款正在推动盈利预期上调，尽管近期股价出现下跌。自 6 月 22 日创下的峰值以来，费城半导体指数的市值已缩水 2.7 万亿美元；然而，主要芯片公司的盈利预测仍在继续上升，反映出来自超大规模云服务商的现金流持续转向半导体供应商。

美光盈利预测因 HBM 供应约束而飙升

美光是盈利预期不断上修中最具代表性的案例。市场共识预计，美光将在 2026 财年实现 830 亿美元盈利，并在 2027 财年实现 1760 亿美元盈利；而 2025 财年录得的盈利为 90 亿美元。尽管盈利修订向上，上个月该公司股价仍下跌超过 4%。高带宽存储器（HBM）的供应紧张以及跨多年的合约条款，正在将近期的财报转化为更乐观的盈利前景。

英伟达和博通主导板块盈利预测

预计英伟达将在 2027 年实现 3160 亿美元盈利。美光对同一时期的盈利预估为 1890 亿美元。这两家公司的合计盈利占全部半导体板块盈利预测的 72%，在将博通纳入计算后升至 85%。其余三家之外的芯片公司预计将把合计盈利从 2025 年的 460 亿美元提高到 2027 年的 1050 亿美元。

摩根大通认为 2028 年前不会出现有意义的新增供给

摩根大通预计供应约束将继续存在，并表示在 2028 年前不可能出现有意义的新增供给。该行的展望反映了半导体制造产能扩张所面临的结构性限制。雅虎财经指出，盈利预测取决于持续的人工智能（AI）支出、不断上涨的内存价格，以及进入市场的新供给受限。

常见问题

截至 2027 财年，美光预计的盈利水平是多少？
市场共识预计，美光将在 2026 财年实现 830 亿美元盈利，并在 2027 财年实现 1760 亿美元盈利；而 2025 财年录得的盈利为 9 亿美元。

英伟达和美光分别占半导体板块盈利预测的多少？
英伟达与美光的合计盈利预测占 2027 年半导体板块全部盈利预测的 72%，在计算中纳入博通后升至 85%。

摩根大通预计何时会出现有意义的半导体供给增加？
摩根大通表示，由于半导体制造行业持续存在供应约束，2028 年前不可能出现有意义的新增供给。