6 月 PPI 未达预期，落后 0.7 个百分点，年同比为 5.5%

美国 6 月生产者价格指数（Producer Price Index）按月录得 -0.3%，低于市场普遍预测 0.0%；按年录得 5.5%，低于预期 6.2%，在年度口径上带来了 0.7 个百分点的下行惊喜。弱于预期的 PPI 出现在 6 月消费者价格指数（Consumer Price Index）数据之后，该数据同样低于预期，促使投资者重新评估美联储的利率政策预期。该变化发生在 5 月 PPI 按年达到 6.0% 之后，当时强化了人们对美国经济中通胀压力正在重新加速的担忧。

6 月 PPI 核心分项录得低于预期

XTB 给出的 6 月 PPI 完整拆分显示，PPI 核心按月为 +0.2%，预期为 +0.3%；按年为 4.7%，预期为 5.1%。6 月 PPI 报告中的每一项指标均低于市场普遍预测。从 5 月的 6.0% 放缓至 6 月的 5.5% 缓解了一些关于通胀重新加速的担忧。

6 月 CPI 数据显示按月下降 0.4%

周二的 CPI 数据低于预期：headline 通胀按月下降 0.4%，而市场预期为下降 0.1%。CPI 年度增速从 5 月的 4.2% 降至 3.5%。核心 CPI 当月持平，按年上涨 2.6%。综合 CPI 和 PPI 报告表明，继 5 月表现较强之后，6 月通胀压力有所缓和。

美元在 PPI 公布后走弱

PPI 发布后，美元小幅走弱，这符合历史模式：较弱的生产者价格会降低市场对美联储鹰派政策的论据。根据 Cryptonews 的分析，市场现在可能会进一步加大对美联储“少一些激进”的定价力度，即便美联储仍对在通胀被牢牢控制之前就放松政策保持谨慎。走弱的美元可能降低持有无收益资产的机会成本，而这在历史上支持了 BTC 以及其他风险资产。

美联储通胀目标仍为 2%

美联储反复表示，它希望看到通胀正在向 2% 目标迈进的持续证据，然后才会放松政策。最新的 CPI 和 PPI 报告本身并不能确认通胀正处于回归美联储 2% 目标的持续路径上。接下来的数据可能会决定 6 月是开启持久趋势，还是仅出现暂时性放缓。

FAQ

6 月 PPI 的结果与预期相比如何？

6 月 PPI 按月录得 -0.3%，而市场普遍预期为 0.0%；按年为 5.5%，预期为 6.2%。报告中的每一项指标均低于市场普遍预期。

6 月 CPI 相比 5 月表现如何？

6 月 CPI 按月下降 0.4%，并将年度增速从 5 月的 4.2% 降至 3.5%。核心 CPI 当月持平，按年上涨 2.6%。

美联储的通胀目标是多少？

美联储的通胀目标是 2%。央行表示，在放松政策之前，它希望看到通胀正在向该目标迈进的持续证据。