韩国将杠杆 ETF 的保证金要求提高至 3000 万韩元

韩国金融服务委员会于 7 月 16 日公布了针对单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）的新规，要求投资者维持最低 3,000 万韩元的现金存款（约合 22,500 美元）。该措施由财政经济部、金融服务委员会、金融监督院和韩国央行共同制定，旨在应对近期因杠杆 ETF 交易导致的市场波动。新规适用于新投资者以及作出追加购买的现有投资者，分阶段实施将于 8 月起步。

金融当局提高单一股票杠杆产品存款要求至 3,000 万韩元

金融服务委员会将单一股票杠杆产品的基本存款要求从 1,000 万韩元提高至 3,000 万韩元，预计约在 8 月 5 日实施。从 8 月 19 日起，只有现金将计入存款要求——此前在存款计算中可按其市值贡献 70% 的证券抵押品将不再被接受。投资者须持有 3,000 万韩元现金，方可进行新的投资或追加购买单一股票杠杆产品，包括境内与境外上市产品。

新增上市暂停及交易单位扩容生效

当局暂停单一股票产品（包括反向产品与备兑开仓产品）的新上市，直至市场稳定。证券公司和资产管理机构必须立即停止对已上市单一股票杠杆产品的广告宣传及促销活动。境内单一股票杠杆产品的交易单位将从当前的 1 股扩至 20 股（临时/暂定），自 11 月起实施。目前，单一股票杠杆产品的交易价格与常见杠杆产品相近（10,000-20,000 韩元），从而使低成本投资成为可能。

偏离率管理标准收紧至 2%

金融服务委员会将对证券公司（流动性提供方）和资产管理机构的偏离率管理义务从 3% 强化至 2%，适用于所有 ETF 和交易所交易票据（ETN）。当局计划在证券公司因故意或重大过失违反偏离率义务时，建立限制其对新产品开展流动性供给业务的依据。违反适当偏离率的资产管理机构可能面临限制其新 ETF 上市。8 月，当局将把 ETF 反复超过两倍偏离率管理义务的投资注意标识流程，从三阶段（筛查-标识通知-标识）缩短为两阶段（筛查和标识通知-标识）。

教育要求延长至三小时

投资境内及境外上市单一股票杠杆产品的强制教育时间，将于 8 月由两小时（基础教育 1 小时加进阶教育 1 小时）扩展至三小时。当局将增加一小时基于案例的进阶教育，以反映近期市场状况与亏损案例。教育考核将随之加强，通过扩展章中评价题目，要求得分低于 60 分的学生对相关章节进行重新学习。该措施自 7 月起生效。8 月，证券公司将通过移动交易系统增强风险提示，对持有单一股票杠杆产品的投资者在亏损达到特定水平或持有期限超过特定时长时，自动且定期发送推送通知与警报。

分阶段实施时间表公布

相关机构将根据具体情况迅速推进详细措施，以尽快稳定市场。可通过行业自我监管或无需监管修订和系统开发即可推进的任务，将在宣布后立即开始。需要监管修订和系统开发的任务，将从 8 月起依次生效。当局将建议，对未能在期限内完成系统开发的证券公司，限制其在单一股票杠杆产品方面的新交易。一位金融服务委员会官员表示，相关机构将持续监测市场状况，并在市场未稳定时，结合与专家和投资者的深入讨论，考虑额外补充措施。

常见问题

从 8 月起，韩国投资者交易单一股票杠杆 ETF 需要多少现金存款？ 投资者须自 8 月约 5 日起维持最低 3,000 万韩元现金存款（约合 22,500 美元）。从 8 月 19 日起，只有现金计入该要求——证券抵押品不再符合条件。

为何韩国金融当局在 7 月 16 日宣布这些新的杠杆 ETF 监管规定？ 金融服务委员会、财政经济部、金融监督院以及韩国央行共同制定了这些措施，以应对近期因单一股票杠杆 ETF 交易导致的市场波动。