尽管指数水平更低，KOSPI 股票波动率却高于纳斯达克

自 5 月以来，韩国股市 KOSPI 的波动极为剧烈。据韩国交易所 17 日公布的数据，该指数的日均涨跌幅达到 401.12 点。尽管 KOSPI 的交易水平仅为美国纳斯达克指数的约三分之一，但韩国市场的波动率已超过纳斯达克。纳斯达克在同一时期的日均波动为 392.21 点。波动上升源于半导体股票的大幅波动，并引发了史无前例的市场安全机制启动：今年仅在一个月内，侧推措施已部署 37 次，熔断器也已启动 7 次。

KOSPI 自 5 月以来日均波动 401 点

据韩国交易所称，KOSPI 从 5 月至上一个交易日，其日内最高价与最低价之间的平均区间达到 401.12 点。在同一时期截至 14 日（当地时间），纳斯达克指数的日均波动为 392.21 点。由于纳斯达克当前交易接近 26,000 点，分析师指出，考虑到指数的绝对水平仅为对方三分之一，KOSPI 的实际波动可视为纳斯达克的三倍。上月 23 日波动达到峰值，当天 KOSPI 在 9175.45 与 8203.84 之间大幅摆动，产生单日波动 971.61 点——这是自韩国交易所成立以来的最大日内区间。

市场安全机制今年触发 44 次创纪录

极端的指数波动导致市场稳定措施出现创纪录的触发次数。侧推机制旨在阻止市场快速变化，今年已触发 37 次。熔断器将暂停所有交易，今年已启动 7 次——这超过了韩国股票市场历史上 13 次熔断器触发中的一半以上。16 日，KOSPI 收于 6820.60 点，较前一交易日下跌 463.81 点（6.37%）。

Shin Young Securities 分析师预测高波动将持续

Shin Young Securities 研究员 Lee Sang-yeon 表示：“KOSPI 较上一高点已修正超过 25%，从而扩大了市场焦虑。”Lee 指出：“换算成平均每日下跌率来看，这相较于 2000 年以来任何一次修正阶段的节奏都更为陡峭。”分析师维持判断：“我们继续认为股市处于牛市轨道”，同时补充称：“这种高波动短期内不太可能得到解决。”其对 2000 年以来共 48 次（即单日跌幅达到或超过 5%）的分析显示：“在急剧下跌期间进行卖出在统计上仅在全球泡沫崩塌的初期或金融体系危机爆发之初才具有益处，而当前情况并不属于这两种情形。”

常见问题

自 5 月以来，KOSPI 的日均波动是多少？
据韩国交易所数据，KOSPI 的日均波动（最高价与最低价之差）在 5 月至上一个交易日之间达到 401.12 点。

今年市场安全机制一共触发了多少次？
今年侧推机制已触发 37 次，熔断器也已启动 7 次。其中，熔断器触发次数占韩国股票市场历史上总计 13 次触发中的一半以上。

有史以来 KOSPI 单日波动最大是多少？
上月 23 日，KOSPI 创下有史以来最大日内区间 971.61 点，在 9175.45 与 8203.84 之间来回摆动。