英国税务与海关总署（HMRC）将 DeFi 借贷的加密货币资本利得税延至 2027 年 4 月

英国税务海关总署（HM Revenue & Customs）宣布，自 2027 年 4 月 6 日起，某些加密资产借贷以及自动做市流动性池处置将适用“无收益亦无损失”（no-gain-no-loss）税务处理。该政策将资本利得税推迟到用户对底层加密资产作出经济性处置之后。HMRC 于 2026 年 7 月 13 日确认了该措施，原因是 2022 年 7 月启动的证据征集，以及 2023 年的磋商。该变更旨在回应行业担忧：此前 2022 年指引所产生的应税事件与去中心化金融（DeFi）交易的经济现实不一致。该政策适用于个人和受托人，预计将影响约 70 万名英国用户，这些用户参与加密借贷或流动性池安排。

在当前英国制度下，出售、兑换或花费加密货币都可能触发资本利得税：基本税率纳税人税率为 18%，较高税率纳税人税率为 24%。新的做法将对特定 DeFi 安排的该类处理范围进一步收窄：当用户将加密货币转入借贷协议或流动性池，但并未退出其经济头寸时。该措施将修订《1992 年可课税资本利得税法》（Taxation of Chargeable Gains Act 1992）。

HMRC 政策制定时间线及利益相关方回应

HMRC 于 2022 年 7 月启动了证据征集，原因是多年来行业一直对其关于加密借贷和流动性池的 2022 年指引存在担忧。利益相关方认为，旧的解读可能会产生应税事件，但这些事件与交易的经济现实并不匹配。HMRC 于 2023 年开展磋商，并在 2025 年预算案（Budget 2025）中发布回应摘要。税务机关于 2026 年 7 月 13 日确认了新的做法。

HMRC 表示，该政策目标是公平：仅在参与者对加密资产作出实际经济性处置时，才确认收益和损失。税务机关称，受影响的约 70 万名用户应当能够从一个更易理解、更便于参与的框架中获益。HMRC 表示，该措施预计不会对宏观经济产生重大影响。

新 HMRC 框架下的三种税务处理情景

该措施涵盖三种主要情景。对于单一加密资产借贷安排，取得或处置其权益（以与已投入资产相同类型的加密资产作为对价的情形），将被视为适用“无收益亦无损失”的税务处理。

对于借款安排，借入时，借入的加密资产将按借款时的市场价值视为已取得。当归还同类型资产时，借款人将被视为已按相同价值处置这些资产。为资本利得税目的，将忽略所提供的任何抵押品。

对于自动做市安排，例如涉及两个或以上合格加密资产的智能合约流动性池，当用户投入相同类型的资产时，将获得“无收益亦无损失”处理。在退出时，该处理仅适用于其收到的数量与最初投入数量相同的范围。任何差异将产生应税收益或应税损失。

常见问题

HMRC 在 2026 年 7 月 13 日就加密税务处理宣布了什么？

HMRC 确认，自 2027 年 4 月 6 日起，某些加密资产借贷以及自动做市流动性池处置将适用“无收益亦无损失”（no-gain-no-loss）税务处理。该政策将资本利得税推迟到用户对底层加密资产作出经济性处置之后。

有多少英国用户将受到 HMRC 新加密税收框架的影响？

HMRC 表示，该措施预计将影响约 70 万名使用加密借贷或流动性池安排的个人。税务机关称，这些用户应当能够从一个更易理解、更便于参与的框架中获益。

英国目前适用于加密货币的资本利得税税率是多少？

在当前英国制度下，出售、兑换或花费加密货币都可能触发资本利得税：基本税率纳税人税率为 18%，较高税率纳税人税率为 24%。新的 HMRC 政策将对特定 DeFi 安排的该类处理范围进一步收窄。