PayPal 董事会认为 Stripe-Advent $53B 的报价不够，摩根士丹利维持减持评级

PayPal Holdings Inc. 的董事会认为由 Stripe 和 Advent International 牵头的财团提出的 530 亿美元收购要约不足，路透社周四报道称。董事会正在权衡对估值、融资和监管障碍的担忧。摩根士丹利于周五回应称，出售给 Stripe-Advent 财团代表了 PayPal 解锁股东价值的最具说服力路径，维持其“减持（Underweight）”评级，并将目标股价定为 34 美元。PayPal 股份在周五开盘交易中下跌超过 1%。所披露要约与分析师估值之间的差异凸显了在竞争激烈的支付领域中，市场对 PayPal 战略选择仍存争议。

摩根士丹利维持对 PayPal 股票的减持评级

据 TheFly 报道，摩根士丹利表示，向 Stripe-Advent 财团出售是 PayPal 及其股东“实现价值的最可信路径”，理由是该公司自身有限，难以有意义地加速增长。该公司承认，PayPal 管理层可以继续推进成本效率和产品改进，但认为仅靠这些举措不太可能从根本上改变公司的长期增长轨迹。

摩根士丹利补充称，它没有看到任何其他现实的催化因素，能够推动 PayPal 在收入和盈利增长方面实现持续的重新加速。该公司维持对 PayPal 股票的“减持（Underweight）”评级和 34 美元的目标股价，暗示相较当前水平存在约 39% 的下行空间。

Cantor Fitzgerald 为 PayPal 设定 70 美元的内在价值目标

Cantor Fitzgerald 的分析师呼应了 PayPal 董事会所披露的看法，表示其“分部估值”（sum-of-the-parts）分析显示，每股 70 美元的要约将更准确反映 PayPal 的内在价值。该公司补充称，Stripe 和 Advent 提出的估值可能偏低。

Cantor Fitzgerald 维持“中性（Neutral）”评级和 54 美元的目标股价，并补充称，所披露的出价是要约方的开盘报价，而非财团的最终提案。

Barclays 传出并购消息背景下将 PayPal 升级为持股均衡

Barclays 将 PayPal 从“减持（Underweight）”上调至“持股均衡（Equal Weight）”，并将目标股价定为 55 美元。该公司表示，尽管 PayPal 的基础面仍未发生变化，但持续的收购传闻降低了短期出现显著下行的可能性。

Barclays 警告称，媒体报道相互矛盾且相关公司尚未确认，给当前局势带来不确定性，但其表示，交易潜力已成为该股票风险-回报特征中的重要因素。

PayPal 股票的散户情绪走势极度看涨

在 Stocktwits 上围绕 PayPal 的散户情绪呈现“极度看涨”趋势，截至撰写时，消息量处于“极高”水平。PYPL 股价年初至今下跌 4%，过去 12 个月下跌 24%。Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF（VTI）以及 Vanguard S&P 500 ETF（VOO）在过去 12 个月分别上涨 19%。Invesco QQQ Trust（QQQ）在该期间上涨 24%。

常见问题

摩根士丹利对 PayPal 的收购提案说了什么？

摩根士丹利表示，向 Stripe-Advent 财团出售是 PayPal 及其股东“实现价值的最可信路径”，维持其“减持（Underweight）”评级和 34 美元的目标股价。该公司表示，它没有看到其他现实的催化因素，能够推动 PayPal 在收入和盈利增长方面实现持续的重新加速。

Cantor Fitzgerald 对 PayPal 的估值建议是多少？

Cantor Fitzgerald 的“分部估值”分析显示，每股 70 美元的要约将更准确反映 PayPal 的内在价值，相比之下，Stripe 和 Advent 披露的 530 亿美元提案。该公司维持“中性（Neutral）”评级和 54 美元的目标股价，并指出所披露的出价是开盘要约，而非财团的最终提案。