韩国养老基金连续两周净买入股票

韩国养老基金在 13-16 这一周通过韩国交易所净买入价值 1,007 亿韩元的股票，这也是连续第二周的净买入，且买入重点聚焦于半导体股票。此次买入转向源于韩国国家养老金服务（National Pension Service）决定将其国内股票目标比例从 14.9% 提高至 20.8%，并扩大其战略资产配置范围，从而降低了因再平衡要求带来的机械性卖出压力。在此期间，KOSPI 指数出现剧烈波动：在 13 日大跌近 9%，随后反弹；又在 16 日再次下跌逾 6%，跌破 7000 点。

养老基金买入 SK Hynix 和三星电子

根据韩国交易所数据，养老基金在 13-16 这周净买入 1,007 亿韩元，较上一周 88 亿韩元的净买入进一步增加。在 5 月和 6 月期间累计卖出超过 5 万亿韩元后，养老基金在近期波动中转向“抄底”操作。

SK Hynix 是净买入最多的股票，净买入额为 1,412 亿韩元；其次是 SK Innovation（净买入 1,035 亿韩元）、三星电子（净买入 805 亿韩元）和 S-Oil（净买入 501 亿韩元）。金融类股票也出现了有选择的买入，包括 Hana Financial Group（净买入 447 亿韩元）、三星火灾海上保险（净买入 380 亿韩元）以及 DB Insurance（净买入 266 亿韩元）。

SK Square 为最大净卖出标的，净卖出额为 1,033 亿韩元；其次是 LG Innotek（净卖出 606 亿韩元）、现代汽车（净卖出 391 亿韩元）、现代 Rotem（净卖出 339 亿韩元）、三星人寿保险（净卖出 278 亿韩元）、KB 金融（净卖出 210 亿韩元）以及韩华海洋（净卖出 204 亿韩元）。部分休闲类股票（包括 Paradise 和 Lotte Tour Development）也出现了获利了结。

与上一周相比，“抄底”趋势更加明显。上周净买入包括 SK Hynix（净买入 1,109 亿韩元）、三星电子（净买入 720 亿韩元）和 S-Oil（净买入 793 亿韩元）；而三星电机电机（净卖出 1,694 亿韩元）、SK Square（净卖出 1,384 亿韩元）以及韩华海洋（净卖出 513 亿韩元）则被卖出。本周延续了买入半导体龙头、卖出 SK Square 的操作格局。

韩国国家养老金服务将国内股票目标比例提高至 20.8%

市场分析人士认为，该变化与国家养老金服务减少再平衡压力有关。NPS 将其国内股票目标比例从 14.9% 提高至 20.8%，并扩大其战略资产配置容忍度区间，从而降低了因机械性再平衡而需要卖出股票的压力。由于本月 KOSPI 的回调，同样也自然降低了国内股票权重，进一步减少了追加卖出的需求。

韩华证券研究员 Lee Kyung-soo 表示，从国家养老金服务的角度看，当前韩国股票权重目标处于 15-27% 范围内，因此无需进行净卖出再平衡。Lee 指出，养老基金在指数回落时的买入在理论上有依据，且在历史上曾在形成 KOSPI 底部过程中发挥关键作用。

常见问题

养老基金在 13-16 这一周买入了多少？

养老基金在 13-16 这一周通过韩国交易所净买入价值 1,007 亿韩元的股票，较上一周 88 亿韩元的净买入有所增加。

养老基金买入最多的是哪些股票？

SK Hynix 净买入最多，净买入额为 1,412 亿韩元；其次是 SK Innovation，净买入额为 1,035 亿韩元，以及三星电子，净买入额为 805 亿韩元。

为什么在数月卖出之后，养老基金转向净买入？

国家养老金服务将其国内股票目标比例从 14.9% 提高至 20.8%，并扩大其战略资产配置范围，从而降低了因再平衡要求带来的机械性卖出压力。