Wonik IPS 股票因 4000 亿韩元订单积压而上涨 12.56%

Wonik IPS，这家韩国半导体设备制造商，其股价在截至16日的4个带单交易日内上涨12.56%，收于140,700韩元，而10日收于125,000韩元。尽管市场预计该公司Q2经营利润将同比下降41%至216亿韩元，但股价仍然上涨，因为投资者将注意力转向公司一季度末订单积压规模约达4000亿韩元，以及分析师预测从Q3开始将出现大幅盈利反弹。Wonik IPS向包括三星电子和SK Hynix在内的主要半导体制造商供应化学气相沉积（CVD）和原子层沉积（ALD）设备。该行业存在一个时间差：由于设备生产和安装的交付周期，订单接收通常领先于收入确认数个季度。

大部分股价涨幅集中在15日，当天股价在单日内跳涨12.27%至142,700韩元。16日股价回落1.40%，但仍保留了本周大部分涨幅。

Wonik IPS 一季度末订单积压规模达4000亿韩元

据SK证券称，公司一季度末的订单积压规模约达4000亿韩元，较上一年年末约3000亿韩元增长。这一季度内未履行订单大幅增加，提高了下半年盈利改善的可见度。

14日，机构投资者净买入约579亿韩元的Wonik IPS股票，在KOSDAQ净买入中排名第一。该买入行为反映了对下半年订单承接以及明年产能扩张潜力的押注，而不是等待短期业绩确认。

预计Q3经营利润为830亿韩元

SK证券预测Wonik IPS的Q2收入为2404亿韩元，同比下降1%，经营利润为216亿韩元，同比下降41%，且低于市场共识18.5%。

盈利轨迹在Q3出现显著变化。预计Q1获得的设备订单在生产与交付后将转化为收入，从而推动Q3收入升至4380亿韩元，比Q2增长82%。预计Q3经营利润为830亿韩元，环比飙升285%，相当于Q2水平的约4倍。

对全年而言，SK证券预计收入为1.327万亿韩元（同比增长46%），经营利润为1980亿韩元（同比增长168%）。明年经营利润预计将达到3270亿韩元，较今年继续增长65%。

客户基础从DRAM扩展至NAND与代工厂

据证券公司称，国内存储厂商的DRAM产能扩张预计到2028年将达到每月15万片晶圆；并且明年的投资可能会较今年翻倍。此前一段时间减少投资后，设备订单也在NAND板块重新恢复。

Wonik IPS与代工厂相关的收入预计今年约为1530亿韩元，因为Taylor, Texas设施的第一阶段设备安装将于下半年结束。将代工厂复苏纳入公司以存储为主的收入结构，拓宽了盈利增长路径。

另一个变量来自中国。Wonik IPS对中国最大的DRAM制造商CXMT的设备供货正在恢复。CXMT计划在本月底通过上海证券交易所上市融资295亿人民币。如果IPO募集资金用于产能扩张，包含Wonik IPS在内的设备供应商可能会看到更多订单机会。

SK证券将目标价格上调至190,000韩元

SK证券将Wonik IPS的目标价格从180,000韩元上调至190,000韩元，使用30倍目标市盈率对应其对2027年每股收益6,456韩元的预测。

SK证券研究员Lee Dong-ju表示：“随着一季度末订单积压规模激增至4000亿韩元，公司将进入一个从Q3开始结果变得切实可见的阶段。今年1980亿韩元的经营利润预计将增长65%至明年的3270亿韩元。”

常见问题

是什么推动了截至16日的4个带单交易日内Wonik IPS股价上涨？
该股上涨12.56%，主要原因是公司一季度末订单积压规模约达4000亿韩元（较上一年年末约3000亿韩元增长），以及分析师预计Q3经营利润将飙升至830亿韩元（为Q2水平的4倍）。同时，订单在生产和安装完成后将转化为收入。

SK证券将Wonik IPS的目标价格上调了多少？
SK证券将目标价格从180,000韩元上调至190,000韩元，基于将目标市盈率设为30倍应用于预测的2027年每股收益6,456韩元。该机构预计今年经营利润为1980亿韩元（同比增长168%），明年将升至3270亿韩元（同比增长65%）。