稳定币市场在 62 天内损失 124 亿美元，因为发行方出现分歧导致表现不一

稳定币市场在 62 天内从 5 月 17 日到 7 月 18 日录得 124 亿美元的净流出，据 Defillama 于周六发布的数据。仅在 7 月 11 日之后的时间里，该行业价值损失了 15 亿美元，创下 4 年多以来的最大收缩。Tether 的 USDT 维持 1840.55 亿美元的市值，而 Sky 的 USDS 下跌 12.3%，Global Dollar 的 USDG 上涨 9.08%，显示出发行方之间的分歧正在扩大。此次回撤发生在比特币和主要山寨币大体稳住的阶段，这使得这轮下跌区别于典型的“风险厌恶”市场恐慌。时间点表明，稳定币行业可能正在从“仅作为数字美元停放空间”转向以收益率和实用性为基础的竞争。

Tether 和 Circle 坚守阵地，Sky 的 USDS 录得最大单周跌幅

截至周六，Tether 的 USDT 市值为 1840.55 亿美元，而 Circle 的 USDC 为 733.76 亿美元。USDT 在过去一周下跌 0.06%，USDC 则下滑 0.04%。Sky 的 USDS 市值排名第三，为 66.6 亿美元，但在前 10 大稳定币中遭受了最严厉的打击，7 天内暴跌 12.30%。

Dai（DAI）、World Liberty Financial 的 USD1 以及 Ethena 的 USDe 处于中间位置，其中 USD1 在过去一周下跌 4.59%，而 Sky 的 DAI 仅小幅下跌 0.43%。Circle 的 USYC 和 Blackrock 的 BUIDL 分别下跌 3.64% 和 8.68%，使得 BUIDL 的市值为 26.33 亿美元。

Global Dollar 的 USDG 单周上涨 9.08%，收益型稳定币表现参差

Global Dollar 的 USDG 在前 10 大稳定币中录得最强单周表现，涨幅 9.08%，市值达到 31.64 亿美元。PayPal 的 PYUSD 上涨 1.60%，至 28.77 亿美元。

代币化国库和收益型稳定币之间的参差表现表明，该板块仍在进行自我调整，据该来源称；尽管两家规模最大的法币支持发行方几乎毫不费力。

稳定币净流出始于 5 月中旬，比特币和山寨币维持稳定

这种收缩始于 5 月中旬，并在比特币和多数主要山寨币大体稳住、而非下跌的时期加速。根据来源的分析，稳定币回撤并未与更广泛的市场抛售同步发生。

时间点将稳定币下滑与通常的“风险厌恶恐慌”叙事区分开来。该来源指出，发行方正越来越多地在收益率、功能和实用性方面展开竞争，而不仅仅是提供美元的数字停放空间。

FAQ

是什么导致 2026 年 5 月 17 日至 7 月 18 日期间 124 亿美元的稳定币净流出？

该来源未将净流出归因于某个特定原因。Defillama 数据显示，这 62 天内稳定币下滑 124 亿美元，其中自 7 月 11 日以来有 15 亿美元流出。回撤发生时，比特币和主要山寨币大体保持稳定，使其有别于典型的市场恐慌情景。

哪种稳定币在前 10 大发行方中录得最大单周跌幅？

Sky 的 USDS 在前 10 大稳定币中录得最大单周跌幅，下跌 12.30%。截至周六 7 月 18 日，该稳定币市值为 66.6 亿美元，整体排名第三，落后于 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC。

在市场收缩期间，Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 表现如何？

Tether 的 USDT 市值维持在 1840.55 亿美元，单周下跌 0.06%；而 Circle 的 USDC 报 733.76 亿美元，单周小幅下滑 0.04%。在更广泛的板块回撤期间，两种稳定币的变动都非常有限。