KOSPI 指数跌破 7000，市场等待 22 日 Alphabet 财报

韩国 KOSPI 指数在 13 日跌破 7000，单日跌幅接近 9%，并于 16 日收于 6820.60，本周下跌 463.81 点（6.37%）。这期间，市场担忧半导体“见顶”、供需不稳定。证券分析师表示，这一下跌源于半导体板块走弱、美国与伊朗之间的地缘政治风险，以及对 AI 投资可持续性的质疑。市场关注点目前转向 Q2 财报季，尤其是 Alphabet 将于 22 日（当地时间）公布财报，投资者希望获得关于 AI 投资周期可持续性的进一步确认。

KOSPI 出现显著的周度下跌，外资与机构大幅卖出

16 日，个人投资者单独净买入 3.6647 万亿韩元；而外资和机构投资者分别净卖出 1.3665 万亿韩元和 2.3831 万亿韩元。大信证券研究员李景民（Lee Kyung-min）表示：“近期 KOSPI 的极端波动被解读为一次连锁反应：由于韩国与美国半导体股票同时走弱，投资者情绪受损，同时在半导体供需恶化的背景下，杠杆投资遭遇强制平仓。”

李表示，截至 13 日，KOSPI 的 12 个月远期 PER（市盈率）降至 5.78 倍，进入历史估值低位。这一水平低于 2008 年金融危机低点时记录的 6.27 倍。

美股与费城半导体指数进入技术性调整

17 日（当地时间），道琼斯工业平均指数收于 52,146.42，较纽约证券交易所（NYSE）上一交易日下跌 0.77%。标普 500 指数下跌 1.01% 至 7,457.69，纳斯达克指数（以科技股为主）下跌 1.40% 至 25,520.24。费城半导体指数已正式进入技术性熊市，从历史最高价下跌超过 20%。

分析师称下跌更多归因于技术面与供给因素，而非基本面变化

元大证券研究员李在元（Lee Jae-won）指出：“美国 6 月 CPI（消费者物价指数）和 PPI（生产者物价指数）均低于预期，从而降低了对加息的担忧，并缓解了 AI 数据中心 Capex（资本开支）的融资成本压力。”他补充说：“TSMC 第二季度录得创纪录营收，ASML 也上调业绩与年度指引，再次确认了 AI 逻辑与存储扩张需求，以及设备端的瓶颈。”

LS 证券研究员黄三海（Hwang San-hae）表示：“在偏紧的宏观环境下，市场正处于重新确认大型科技公司融资能力以及本次财报季 AI 投资可持续性的阶段。”

Alphabet 将于 22 日公布 Q2 财报

Alphabet（谷歌母公司）计划于 22 日（当地时间）公布其 Q2 财报。当天特斯拉也将公布 Q2 财报。本月月底微软与 Meta 的财报公告也已安排。

申韩投资与证券（Shinhan Investment & Securities）研究员姜振赫（Kang Jin-hyuk）表示：“近期股市调整的原因在于市场对 AI Capex 的质疑，以及围绕存储利润上升的争议。他补充说：由 Alphabet 主导的 Capex 指引是关键；如果在大型科技公司财报中确认 AI Capex 的可持续性，那么国内半导体投资情绪有可能改善。”

FAQ

13 日 KOSPI 股票发生了什么？

KOSPI 在 13 日跌破 7000，单日下跌接近 9%，在半导体“见顶”担忧与供需不稳定背景下出现了显著回落。

Alphabet 何时公布其 Q2 财报？

Alphabet 计划于 22 日（当地时间）公布其 Q2 财报；特斯拉也将在同一天公布，而微软与 Meta 的财报预计将于本月月底发布。