韩国散户投资者向三星和 SK 海力士杠杆 ETF 投入了 7.34 万亿韩元

从上月16日至本月15日，韩国交易所和ETF CHECK数据显示，散户投资者向跟踪三星电子和SK Hynix的单一股票杠杆型及反向交易所交易基金（ETF）注入了7.34万亿韩元。尽管这两只标的股在同一期间出现大幅下跌，资金仍然大量流入：SK Hynix下跌19.49%，三星电子下跌24.33%。这轮杠杆ETF的抢购潮凸显了韩国波动性较大的半导体股票市场中散户的激进押注；受负向复利效应影响，截至8日，所有单一股票杠杆产品均跌破其2万韩元的上市价格。

KODEX SK Hynix单一股票杠杆吸引了3.45万亿韩元

KODEX SK Hynix单一股票杠杆在该期间实现净流入3.45万亿韩元，为所有ETF中最高。KODEX三星电子单一股票杠杆吸引了1.51万亿韩元，而TIGER SK Hynix单一股票杠杆吸引了1.43万亿韩元。TIGER三星电子单一股票杠杆的净流入为693.80亿韩元。

散户投资者主导杠杆ETF申购，共计5.85万亿韩元

资金流向由个人投资者推动：他们在七只SK Hynix单一股票杠杆ETF上合计买入4.24万亿韩元，在七只三星电子单一股票杠杆产品上买入1.61万亿韩元。海外投资者分别净买入859.50亿韩元和724.20亿韩元，远低于散户的参与规模。机构投资者在SK Hynix杠杆ETF上卖出5.17万亿韩元，在三星电子杠杆产品上卖出2.27万亿韩元。

所有单一股票杠杆ETF均跌破上市价格

截至8日，所有单一股票杠杆ETF产品的交易价格均低于其2万韩元的上市价格。KODEX SK Hynix单一股票杠杆在该期间因获得最大流入而暴跌至14,585韩元。KODEX三星电子单一股票杠杆下跌至13,300韩元。反向产品SOL SK Hynix Futures单一股票反向2X以及PLUS三星电子Futures单一股票反向2X也录得向下的收益曲线。跌幅反映了杠杆产品固有的负向复利效应：这些产品会追踪每日价格波动的两倍，因此在反复波动的期间，累计收益会被逐步侵蚀。

远东证券分析师就杠杆波动风险发出警告

远东证券研究员Lee Jae-won表示：“针对单一股票杠杆ETF的对策预期也未能充当市场反弹的触发因素。”他补充说：“杠杆ETF带来的波动，以及缺乏净买入参与者，导致估值出现急剧下滑，已跌至金融危机水平之下。应在波动扩大期间持续降低杠杆投资。”

FAQ

从上月16日至本月15日，三星和SK Hynix的杠杆ETF流入了多少资金？

韩国交易所和ETF CHECK数据显示，在该期间，合计有7.34万亿韩元的净流入流入16只跟踪三星电子和SK Hynix的单一股票杠杆及反向ETF产品。

为什么所有单一股票杠杆ETF都跌破其上市价格？

受负向复利效应影响，截至8日，所有单一股票杠杆ETF产品的交易价格均低于其2万韩元的上市价格。跟踪每日价格波动两倍的杠杆产品在标的股票经历反复波动时，会出现累计收益被侵蚀，即便散户仍在持续买入。