韩国股市：在投资者存款净买入 350 万亿韩元的背景下，下跌 30 万亿韩元

据韩国金融投资协会的数据，因波动加剧，韩国股市投资者的存款在一个月内减少了近 30 万亿韩元。 截至 15 日，投资者存款为 109.87 万亿韩元，较上月初记录的 139 万亿韩元下滑约 21%。 同期，个人投资者在境内股票和交易所交易基金（ETF）净买入超过 35 万亿韩元，表明存款下滑反映的是实际买入股票，而非资金从市场出逃。 存款仍高于 100 万亿韩元，行业分析师认为这一下滑是滞后指标，而非大规模投资者撤离的证据。

投资者存款减少 30 万亿韩元，而净买入股票额超过 35 万亿韩元

据韩国金融投资协会称，截至 15 日，投资者存款合计为 109.87 万亿韩元。 这较上月初存款超过 139 万亿韩元时下降约 21%。 投资者存款——用于证券账户、用于股票买入的资金——被视为市场待机资本的关键指标。 随着韩国综合指数（KOSPI）突破 8,000 点，这类存款曾快速增长，但此后因指数出现约 10% 的日内波动而回落。

不过，存款减少并不直接意味着投资者从股市撤出。 在 KOSPI 于上月 22 日创下收盘高点之后，个人投资者在境内个人股票中净买入了 27 万亿韩元。 在同一时期，他们还买入了价值 8.8 万亿韩元的境内权益类 ETF。

股票与 ETF 的合计净买入额共计 35.8 万亿韩元，超过存款减少 21 万亿韩元中的 14.8 万亿韩元。 这表明证券账户中的待机资本被用于实际买入，且可能有部分额外的外部资金流入市场。

NH 投资分析师引用滞后的供给指标与有限的被动强平

市场观察人士指出，待机资本仍高于 100 万亿韩元，说明投资者并未大规模离开市场。 NH 投资证券投资战略部门负责人金炳然表示：“两个月前，市场上曾讨论资金动向，预计 300 万亿韩元或 400 万亿韩元可能流入股市，但如今却在谈‘没资金’。供给从根本上是滞后指标。”

金补充称：“客户存款减少了，但赎回并未真正开始，且存款仍超过 100 万亿韩元。由于证券公司提高了保证金要求，强制平仓规模一直仅为总量的 0.5%，因此强制平仓压力并不如过去那样强。”

金融业认为资金转移至银行存款的概率较低

资金从股市外流并直接转入银行储蓄账户的可能性被认为有限。 经历了短期内高回报与显著波动的投资者，通常不太可能转回预期回报相对较低的存款产品。

一位金融投资行业人士表示：“我认为，经历过每日指数波动 5% 的投资者转向储蓄账户的概率较低。尽管有些因遭受巨大亏损而可能完全离开股市，但股市中的资金不会大规模转向储蓄账户。”

常见问题

截至 15 日，韩国股市投资者存款发生了什么？

截至 15 日，投资者存款降至 109.87 万亿韩元，比上月初记录的 139 万亿韩元下滑约 21%，在一个月内减少近 30 万亿韩元。

为何尽管净买入股票额超过 35 万亿韩元，投资者存款仍下降？

存款下滑反映的是实际股票买入，而非资本外逃。 同一时期，个人投资者在股票和 ETF 上净买入 35.8 万亿韩元，超过存款减少的 21 万亿韩元，显示待机资本被用于买入，且可能有额外外部资金进入市场。

行业如何看待投资者是否正在离开韩国股市？

行业分析师认为存款下滑是滞后指标，而非大规模撤离。 存款