在伊朗冲突背景下，因美国国债收益率上升，黄金合约跌至 4,012.30 美元

芝加哥商品交易所集团（CME）7月20日的黄金合约（期货）下跌。8月交割合约在美国东部时间下午2:29报每金衡盎司4,012.30美元，较前一交易时段下跌6.50美元。跌幅发生之际，美国国债收益率在所有期限上大约上升4个基点，原因是美伊军事冲突升级并进入连续第九天，引发了通胀担忧。黄金近期对美国国债收益率变动的敏感度高于其传统的避险角色，因为在高利率环境中，不计息资产的相对吸引力下降。

7月20日COMEX黄金期货下跌0.16%

7月20日美国东部时间下午2:29，芝加哥商品交易所集团（CME）下属COMEX部门的8月交割黄金期货（GCQ6）报每金衡盎司4,012.30美元（1 ozt = 31.10g），较上一交易日的结算价4,018.80美元下跌6.50美元或0.16%。价格变动反映了利率上升带来的下行压力，而不是尽管持续存在地缘政治紧张局势，市场对避险需求的支撑。

7月20日美债收益率上升4bp，因伊朗战争升级

7月20日，随着美伊军事对峙延续至连续第九天，美国国债收益率在所有期限上大约上升4个基点。收益率上升对黄金价格形成下行压力，因为在高利率环境中，这种不计息金属的相对吸引力相应降低。市场参与者观察到，黄金近期的走势与美国国债收益率的联动程度，较其传统的避险特征更为紧密。

美国军方扩大打击范围至伊朗平民基础设施

美国军方为纪念在伊朗打击中丧生的美国士兵，强化了对伊朗的打击，将目标从军事设施扩展到平民基础设施。伊朗则在7月20日向科威特、巴林和约旦发射导弹。伊朗此前曾在17日使用导弹和无人机杀害了驻约旦的2名美国士兵。也门胡塞武装通过在红海对沙特阿拉伯实施海上封锁，进一步加剧了地区紧张局势；封锁行动从其靠近巴布尔曼德海峡的基地开展，该海峡连接红海与亚丁湾。

黄金从盘中低点3,986.50美元反弹

黄金价格一度跌至盘中低点3,986.50美元，随后回升至接近平稳水平。尽管伊朗冲突加剧，反弹仍得到支撑：国际油价走低，以及美国交易所的科技股出现反弹，受买盘逢低布局推动。伊朗称其收到了包括卡塔尔在内的斡旋方提出的停火提议，并正在探索外交解决方案，这也鼓励了投资者在较低价格水平买入。UBS分析师Giovanni Staunovo表示：“黄金价格仍与油价呈负相关”，并称“市场参与者正在密切关注中东地区的进展”。