韩国投资与信托（Korea Investment & Trust）首席执行官警告不要使用单一股票杠杆型 ETF，并删除“动态”

Bae Jae-kyu，韩国投资与信托管理（Korea Investment & Trust Management）首席执行官，于 20 日在 Facebook 上发布警告，敦促投资者停止投资单只股票杠杆 ETF 随后删除了该帖。Bae 被称为“韩国 ETF 之父”，表示即使标的股票价格反弹，ETF 价格也可能无法回到原先水平，因为高波动会导致每日复利式亏损。Bae 于 2002 年在三星资产管理（Samsung Asset Management）期间主导推出韩国首只 ETF “KODEX 200”。韩国投资与信托管理目前运营的单只股票杠杆 ETF 产品包括“ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage”和“ACE SK Hynix Single-Stock Leverage”。

Bae Jae-kyu 在 Facebook 发布针对单只股票杠杆 ETF 的警告后删除

Bae 于 20 日在其 Facebook 账户发文称：“作为一家运营单只股票杠杆 ETF 的资产管理公司的首席执行官，我为说出这些话而道歉。结论是不应投资单只股票杠杆与反向 2x ETF。”他写道：“即使原始股票价格随着时间回到其原本位置，ETF 价格仍有很高的可能性不会回到原本位置”，并补充说：“尤其是当原始股票的波动像现在这样大时，结构决定了损失会每天增加。”Bae 将此归因于“没有人预料到波动会变得这么大”。Bae 在同一天删除了该帖。

SK Hynix 股票下跌 17.9% 但杠杆 ETF 下跌 47.5%

根据 Bae 发布的分析数据，从 5 月 27 日到 16 日，SK Hynix 股票价格从 2,243,000 韩元下跌至 1,842,000 韩元，下跌 17.9%。在同一期间，SK Hynix 单只股票杠杆产品下跌 47.5%。若仅按 2x 的标的资产跌幅进行简单计算，理论亏损率为 35.8%，但实际亏损率高出 11.7 个百分点。SK Hynix 单只股票反向 ETF 录得 31.1% 的亏损，尽管理论上需要根据 SK Hynix 股票下跌实现 35.8% 的回报。

负向复利效应导致反向 ETF 亏损

该分析将这种差异归因于在标的股票价格反复出现上涨与下跌过程中，ETF 本金本身会随之减少，从而产生的“负向复利”效应。Bae 解释称，当波动较高时，该结构会导致损失每天增加。

韩国投资与信托管理运营三星与 SK Hynix 杠杆 ETF 产品

韩国投资与信托管理运营单只股票杠杆 ETF，包括“ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage”和“ACE SK Hynix Single-Stock Leverage”。资产管理公司 CEO 公开呼吁克制投资其所提供并运营的产品的案例并不常见。

常见问题

Bae Jae-kyu 在 20 日警告了哪些单只股票杠杆 ETF？

Bae Jae-kyu，韩国投资与信托管理首席执行官，在 20 日于 Facebook 发文称，投资者不应投资单只股票杠杆与反向 2x ETF，因为即使原始股票价格回到原本位置，ETF 价格也可能因高波动导致每日复利式亏损而无法回到原先水平。他在同一天删除了该帖。

从 5 月 27 日到 16 日，SK Hynix 股票及其杠杆 ETF 分别下跌了多少？

从 5 月 27 日到 16 日，SK Hynix 股票从 2,243,000 韩元下跌 17.9% 至 1,842,000 韩元。在同一期间，SK Hynix 单只股票杠杆产品下跌 47.5%，该跌幅比按标的资产跌幅翻倍计算得到的理论 35.8% 亏损率高出 11.7 个百分点。

韩国投资与信托管理运营哪些单只股票杠杆 ETF 产品？

韩国投资与信托管理运营“ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage”和“ACE SK Hynix Single-Stock Leverage”ETF。