高盛：在盈利增长 55% 的情况下，新兴市场股票有望维持上涨势头

高盛资产管理预测，新兴市场股票将继续凭借稳健的盈利增长以及人工智能产业的结构性扩张保持上行动能。高盛资产管理美洲地区基础型权益投资组合联合负责人 Catherine Bodlmeier 在播客中作出“20일（当地时间）”的上述判断，指出企业盈利改善是近期新兴市场权益走强的主要驱动因素。该预测基于这样的观察：新兴市场权益涨幅主要源自企业利润改善，而非仅仅是估值重新定价，暗示仍可能进一步增值。

新兴市场项目：2026 年盈利增长 55%

据高盛资产管理称，预计新兴市场股票在 2026 年将实现约 55% 的盈利增长率，较标普 500 指数成分公司预期的盈利增长率高出一倍以上。Bodlmeier 表示：“新兴市场股票仍以较美国市场超过 40% 的折价水平进行交易。”她补充称，当投资者开始意识到这一估值差距时，今年约有 500 亿美元流入新兴市场，创下过去 20 年以来的最大流入。

新兴市场控制 80% 的 AI 硬件出口

人工智能产业的发展为新兴市场权益的增值提供了额外的驱动。Bodlmeier 强调：“关键在于，新兴国家在 AI 生态系统中占据主导地位”，并补充称：“它们负责大约 80% 的 AI 硬件出口。”她表示：“随着与 AI 相关的投资持续演变，更多国家和公司都可能受益”，并指出：“尤其是那些与供应链瓶颈环节相关的公司和国家可以成为目标。”

尽管今年流入 500 亿美元，新兴市场股票仍以 40% 折价交易

Bodlmeier 评估称：“考虑到对 AI 的敞口、具有吸引力的估值以及强劲盈利，新兴市场明年也仍可继续上涨。”今年新兴市场股票相较于美国权益存在 40%+ 的估值折价，并且流入规模约 500 亿美元——为过去 20 年中最大的一次——共同凸显投资者已经开始认可新兴市场股票背后的盈利改善叙事。

常见问题

高盛为新兴市场在 2026 年预测的盈利增长率是多少？
高盛资产管理预测，新兴市场股票在 2026 年将实现约 55% 的盈利增长率，较预期适用于标普 500 指数成分公司的盈利增长率高出一倍以上。

新兴市场控制了多少比例的 AI 硬件出口？
据高盛资产管理的 Catherine Bodlmeier 称，新兴国家大约负责 80% 的 AI 硬件出口，并在 AI 生态系统中占据主导地位。

今年有多少资本流入新兴市场？
今年约有 500 亿美元流入新兴市场，为过去 20 年以来的最大流入；原因是投资者在新兴市场股票与美国权益之间识别出了估值差距。