FSS 将在 8 月底前审查 Homeplus 债券的错误销售情况

韩国金融监督院（FSS）正准备在 8 月底召开一场制裁审查委员会会议。该审查将调查由 Hana Securities、Hyundai Motor Securities 和 Eugene Investment & Securities 被指在销售 Homeplus 短线电子债券（Homeplus short-term electronic bonds）过程中存在的违规“误售”行为。FSS 院长李灿鎭（Lee Chan-jin）在 7 月 21 日于国会会议上宣布，监管机构将对任何违规行为迅速推进制裁。该案件涉及的散户投资者在 Homeplus ABSTBs 的持仓敞口，金额从 1777.7 亿韩元到 4000 亿韩元不等。依据《金融消费者保护法》，违规可能导致最高相当于投资金额 50% 的罚款。这也是继香港 H 指数与股权挂钩证券事件之后，首次将消费者保护法规大规模适用于证券行业的重大执法行动。

FSS 制裁审查委员会将于 8 月 20 日休会后重新召开

据 7 月 22 日的金融主管部门和行业消息人士称，金融监督院将在 8 月 20 日前维持为期四周的休会期，然后重新召开制裁审查委员会。李灿鎭在 7 月 21 日国会政策委员会对 Homeplus 的简报会上表示，针对误售行为的调查已基本完成。FSS 一名官员确认，该机构将加快程序，预计休会期结束后不久即可将该案提交至委员会。

《金融消费者保护法》违规或触发最高达投资金额 50% 的罚款

向散户投资者直接出售 Homeplus ABSTBs 的证券公司，正面临围绕遵守《金融消费者保护法》三项核心原则的审查：适当性、恰当性以及披露义务。根据去年 11 月修订的监管规定，投资产品违规的罚款以投资金额为计算基础，处罚最高可达该金额的 50%。严重性评估将违规分为非常严重（65-100%）、严重（30-64%）或轻微（1-29%），并可能因减轻因素而调整。若公司在事件后展现出强有力的消费者保护实践、采取补救措施，或在消费者保护评估中取得出色结果，可能获得最高 50% 的罚款减免。

证券公司或因适当性与披露违规承担责任

Hana Securities、Hyundai Motor Securities 和 Eugene Investment & Securities 必须证明其在向投资者推荐产品前，已符合要求以核实投资者的财务状况、投资经验和投资目标。相关规定要求公司在向散户销售时，说明产品特征、风险类型、风险等级以及收费结构。另据称，分别签发该债券并将其卖给其他证券公司的 Shinhan Securities，可能依据《资本市场法》因不健全的经营做法承担潜在责任。该法律禁止在隐瞒会影响证券估值的重大信息的情况下招揽交易。违规可导致从机构警告到最高达 6 个月的业务暂停不等的处罚。

Homeplus 案或为 Joongang Group 公司债调查树立先例

Homeplus ABSTB 的制裁审查正引发显著的行业关注，因为它可能为 Joongang Group 的公司债案件确立先例。在该案中，有 250 名投资者主张约 325 亿韩元的损害赔偿，指控牵头承销商及销售证券公司在明知 JTBC 的资本减值风险的情况下仍发行并出售债券。行业观察人士指出，在监管实践中，将债券发行人追究信用评级恶化责任仍较为罕见，这也使得两案的责任范围尚不确定。

常见问题

FSS 院长在 7 月 21 日就 Homeplus 债券误售宣布了什么？ 李灿鎭院长在 7 月 21 日于国会会议上宣布，监管机构将就与 Homeplus 短线电子债券销售相关的违规行为迅速推进制裁，并称针对误售行为的调查已基本完成。

《金融消费者保护法》下证券公司可能被罚多少？ 根据去年 11 月修订的监管规定，投资产品违规的罚款最高可达投资金额的 50%。鉴于 Homeplus ABSTBs 的散户投资者敞口从 1777.7 亿韩元到 4000 亿韩元不等，从理论上讲，最高处罚可能达到数千亿韩元，具体取决于严重性评估以及可能的减轻因素。