尽管油价带来通胀降温且财政担忧升温，英国金边国债收益率仍上升

英国公债（gilt）收益率在 22 日上涨，尽管通胀降温。当地时间 8:16，10 年期收益率达到 5.0512%，较上一交易时段上升 1.60 个基点。6 月消费者价格指数数据显示，通胀同比上升 2.6%，低于 2.7% 的市场预期。该涨幅反映了投资者对油价飙升以及首相 Andy Burnham 扩张性财政政策的担忧，包括其在 20 日就任后宣布取消家庭用电增值税。

随着通胀降温，英国公债收益率各期限集体上行

据 Yonhap Infomax 海外利率数据（屏幕编号 6531），英国 10 年期 gilt 收益率在 22 日当地时间 8:16 报 5.0512%，较上一交易时段上升 1.60 个基点。2 年期收益率上升 1.45 个基点，30 年期收益率增加 0.60 个基点。

英国 6 月消费者价格指数较去年同期上涨 2.6%，低于 2.7% 的市场预期。环比下降 0.2 个百分点。尽管通胀数据较为疲弱，gilt 仍面临抛售压力。

布伦特原油突破 $90，因美伊冲突升温

油价正在阻碍对公债的投资。随着美国和伊朗将军持续军事冲突已达第 11 天，布伦特原油 9 月交割价格升至每桶 $90 以上。仅上周该价格就飙升 15.91%。这可能重新点燃英国的通胀，因其对能源进口依赖度较高。

Burnham 总理在首项政策中取消家庭用电增值税

Burnham 总理的政策取向被认为是 gilt 走弱的另一个原因。Burnham 在 20 日就任首相后表示，他将遵守既有财政规则，同时“在其中明确使用允许的全部灵活性”。这表明将实施积极的财政政策。

Burnham 的首项政策取消了对家庭用电电费征收的增值税。增值税取消带来的财政损失预计在 2026-2027 财年为 £850 million（约 8.5亿亿韩元）。

RBC BlueBay Asset Management 市场策略负责人 Michael Bell 表示：“投资者对首相 Burnham 在财政稳健承诺方面感到焦虑且持怀疑态度。”他补充道：“由于他有雄心勃勃的支出计划，英国最终将面临大幅增税，否则另一场英国公债危机的风险将进一步加大。”

FAQ

尽管通胀降温，22 日英国公债收益率发生了什么？

22 日英国公债收益率上涨。当地时间 8:16，10 年期收益率达到 5.0512%，较上一交易时段上升 1.60 个基点。此前，6 月消费者价格指数数据显示通胀同比上升 2.6%，低于 2.7% 的市场预期。

当通胀数据低于预期时，为什么英国公债收益率仍上升？

收益率上升反映了投资者对两项因素的担忧：布伦特原油在美伊军事冲突连续 11 天后升至每桶 $90 以上，推动油价上涨；以及首相 Andy Burnham 的扩张性财政政策，其中包括其在 20 日就任后宣布取消家庭用电增值税。增值税取消带来的财政损失预计在 2026-2027 财年为 £850 million。

上周布伦特原油价格上涨了多少？

布伦特原油 9 月交割价格仅上周就飙升 15.91%，在美伊军事冲突连续第 11 天期间升至每桶 $90 以上。