灰度提出两种比特币底部情景：周期 vs 宏观

灰度（Grayscale）这家加密资产管理公司在其最新市场评估中，提出了关于当前比特币下跌趋势持续时间的两种不同情景。该公司表示，如果基于历史数据的四年周期理论依然成立，比特币熊市可能会持续到9月或10月。不过，灰度表示它更倾向于另一种宏观经济视角，认为如果美国经济保持强劲且美联储避免进一步加息，那么比特币可能已经见底。基于周期与聚焦宏观的框架之间的分歧，也反映出比特币作为资产类别的演变——其日益受到更广泛的宏观经济因素影响。

四年周期理论指向秋季见底

灰度的分析指出，在过去的周期中，比特币价格通常会在其市场高点约一年后见底，回撤幅度平均约为80%。按照这一模式，该公司表示，当前周期似乎很可能会测试更低的水平，并在9月或10月等秋季月份形成底部。四年周期理论依赖于此前比特币市场周期的历史数据，用于推测潜在的见底形成。

宏观经济视角暗示更早的见底可能已经到达

该公司补充称，它更偏好基于宏观经济因素的另一种视角，并表示这些因素正变得越来越重要。根据这一视角，比特币正在成为一类更成熟的资产，其价格走势也越来越受到宏观经济动态的影响，例如经济增长和实际利率。灰度指出，过去的大多数熊市都出现在增长放缓、实际利率上升的环境中。灰度表示，如果美国经济保持强劲且美联储避免进一步加息，比特币价格可能已经见底。该方法表明，市场未来走向将取决于宏观经济条件的变化，而不是经典周期。

FAQ

灰度为比特币见底提出了哪两种情景？

灰度提出了两种情景：一种基于四年周期理论，认为比特币将在经历约80%的回撤后于9月或10月见底；另一种基于宏观经济视角，认为如果美国经济保持强劲且美联储避免进一步加息，比特币可能已经见底。

为什么灰度更偏好宏观经济视角而非四年周期理论？

灰度表示它更偏好宏观经济视角，因为比特币正在成为一类更成熟的资产类别，其越来越受到经济增长和实际利率等宏观经济动态的影响，而不是仅仅遵循历史周期模式。