对银价的预测显示：据 WisdomTree 认为基本面将复苏，到 2027 年第二季度银价有望触及 70 美元

Nitesh Shah 是 WisdomTree 大宗商品与宏观经济研究负责人，他预测白银将于 2027 年第二季度回升至每盎司 70 美元附近，主要由更强的黄金价格和持续改善的基本面所推动。这一预测是在白银于 2026 年 1 月出现修正之后做出的，当时投机交易曾短暂将价格推高至每盎司 120 美元以上，随后又回落。白银近期的波动令投资者失望，但 Shah 认为回撤是必要的，以便建立一轮由工业需求而非动能交易支撑、更加可持续的牛市。

尽管年内至今下跌，白银仍在 50 美元上方守住支撑

现货白银最新报每盎司 59.72 美元，当日上涨近 2%，尽管波动持续，仍维持在每盎司 50 美元上方的关键支撑。该金属自 1 月投机飙升以来年内至今下跌 18%，但与一年前相比价格仍高出 60%。Shah 上个月在接受 Kitco News 采访时表示，投资者不应将修正解读为长期基本面恶化的证据。“白银的走势会跟着黄金走，对吧？（相对）高贝塔，”Shah 说。“上涨时是这样，下跌时也得是这样。”

Shah 在 WisdomTree 最新的展望中写道，白银向每盎司 70 美元的推进代表的是“得到基本面支撑的上涨”，而不是 1 月投机性飙升的重演。他指出：“2026 年 1 月白银的亢奋如今显然已成为回望镜里的事。”

1 月飙升后工业用金属买家欢迎价格修正

Shah 表示，更低的白银价格将为在 1 月反弹中苦撑的工业用金属买家带来缓解。WisdomTree 的报告警告称，若白银价格高于每盎司 120 美元，将加速工业需求的破坏；而价格在每盎司 60 美元左右，可能会鼓励制造商在条件允许的情况下减少白银用量。“制造商不得不面对 60% 更高的成本。这并不容易承受，”Shah 在采访中表示，尽管近期修正已经出现，制造商仍被迫吸收剧烈的投入成本上涨。

这种压力在太阳能领域尤为明显，因为白银在生产成本中占据了相当可观的份额。“例如，当你是一家太阳能电池板制造商时，白银在你的成本基数中占很大一部分。你会去寻找其他技术，”Shah 说。根据 WisdomTree 的报告，较弱的中国太阳能需求、缓解库存紧张以及矿端供应逐步增加，应该有助于在 1 月投机性飙升之后给市场降温。Shah 指出，将价格拉回到更可持续的水平，最终能保护白银不断增长的工业需求——这也是该金属最大的长期优势之一。

预计黄金反弹将推动白银复苏

WisdomTree 预计黄金将在未来 12 个月内升至每盎司 4,560 美元以上，从而成为推动白银朝 2027 年第二季度每盎司 70 美元附近复苏的主要催化剂。Shah 仍对投资前景持乐观态度，因为白银应该会继续受益于支撑黄金的相同宏观经济力量。与黄金不同，白银的市场规模更小、且散户投资者占比更高，因此天然更波动。“白银的市场比黄金小，而且有相当程度的散户参与，”Shah 在文中写道。“因此，它更容易出现投机性行情。”

常见问题

WisdomTree 对 2027 年的白银价格目标是多少？
WisdomTree 预测白银将于 2027 年第二季度回升至每盎司 70 美元附近，主要由更强的黄金价格和持续改善的基本面所推动，而非投机交易。

为什么 Nitesh Shah 认为白银的修正对市场是正面的？
Shah 表示，更低的价格为工业用金属买家提供了必要的缓解，尤其是那些在 1 月白银价格飙升至每盎司 120 美元以上后承压的太阳能电池板制造商。该修正有助于防止工业需求的破坏，同时通过基本面而非投机来建立更可持续的价格水平。