派拉蒙将 WBD 收购案推迟至 2027 年 6 月，因面临法律挑战

派拉蒙 Skydance 同意将其拟议收购华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）的交易推迟到最晚 2027 年 6 月。这项为期数月的延期将推高交易价格。该延期是在上周由一组由加州州务卿（California's）罗布·邦塔（Rob Bonta）牵头的州总检察长提起的诉讼之后出现的；他们以反垄断（antitrust）担忧为由起诉，试图阻止这笔交易。周一，一名审理该案的法官发布了临时限制令（temporary restraining order），使短期内出现进一步延缓。该协议也回应了围绕这笔 1100 亿美元交易提出的法律挑战：该交易将把两家大型好莱坞工作室、两项流媒体服务以及多个电视网络合并。

周五在一份声明中，派拉蒙称该协议是“一次重大胜利”。公司表示：“结果完全是我们从一开始就想要的：一条基于证据通往审判的直接路径。这是最快、最清晰的方式，用以证明这笔交易有利于竞争、有利于消费者，也有利于创作者；世界各地数十家竞争主管机构已经得出了这样的结论。”派拉蒙 Skydance 股价周五下午交易时下跌 3%。

派拉蒙将从 9 月 30 日开始支付计时费用（ticking fee）

根据其协议条款，派拉蒙将向华纳兄弟探索股东支付“计时费用”，即在交易延期的时间越长，该费用就越要支付；该费用从 9 月 30 日开始。费用为在交易完成（closing）前每个季度每股增加 25 美分；按每季度计算，现金价值大约可达 6.5 亿美元。若延期长达 2027 年 6 月，交易价格可能会增加超过 10 亿美元。若交易完全告吹，派拉蒙将需向 WBD 支付 70 亿美元的分手费（breakup fee）。

DOJ 与欧洲监管机构批准合并

6 月，美国司法部（U.S. Department of Justice）反垄断部门（antitrust division）已批准拟议合并。本周早些时候，欧洲反垄断监管机构也同样批准了这笔交易。派拉蒙与 WBD 在 2 月达成合并协议，当时由大卫·埃里森（David Ellison）领导的公司出价超过了 Netflix。

美国州官员称存在竞争与就业流失担忧

美国州官员表示担忧：此次合并将削减竞争并导致电影行业出现裁员。“这两家娱乐巨头的非法合并将导致更高的价格、更低的质量以及更少的电影与电视内容，损害美国的电影院、基础有线电视分发商，最终也会伤害每个家庭沙发上的观众，以及每个电影影院座位上的观众，”邦塔在上周宣布各州提起诉讼的声明中说。

常见问题

派拉蒙 Skydance 周五同意了什么？
派拉蒙 Skydance 同意将其拟议收购华纳兄弟探索的交易推迟到最晚 2027 年 6 月。该延期是在上周州总检察长提起诉讼以及周一法官发布临时限制令之后出现的。

延期将花费派拉蒙多少？
派拉蒙将向华纳兄弟探索股东支付从 9 月 30 日开始的计时费用。该费用在交易完成前每个季度每股为 25 美分；按此计算，每个季度可能约为 6.5 亿美元。延期至 2027 年 6 月可能会使交易价格增加超过 10 亿美元。

哪些监管机构已批准派拉蒙-WBD 合并？
6 月，美国司法部反垄断部门已批准拟议合并。本周早些时候，欧洲反垄断监管机构也已批准这笔交易。