TD Cowen 下调 Nakamoto Bitcoin 股票账户目标 58%，至 17 美元，因 BTC 下跌

TD Cowen 将其对 Nakamoto Inc.（NAKA，由 David Bailey 领导的比特币加密资产库公司）的价格目标下调 58%，从经拆股调整后的 40 美元降至 17 美元。该行称，根据周一分析师 Lance Vitanza 和 Jonnathan Navarrete 的一份研究记录，当比特币下跌时，公司债务占比较高的资本结构所承受的压力加大。该银行维持对这家在纳斯达克上市公司的“买入”评级；按新的目标价计算，较 NAKA 当前 4.65 美元的股价上涨空间接近 275%。Nakamoto 于 5 月进行了 1 比 40 的反向拆股，使 TD 之前的 1 美元目标在当前基数下相当于 40 美元。此次修订反映了今年比特币约 26% 的下跌，以及 Nakamoto 通过债务和优先证券面临的杠杆敞口。Nakamoto 目前持有 4,467 BTC，价值约 2.9 亿美元；根据 Bitcoin Treasuries 的数据，该公司在公开交易的比特币持有者中排名第 22 位。

TD Cowen 将 Nakamoto 价格目标修订为 17 美元（比特币基准情景）

TD Cowen 修订后的基准情景假设，比特币能够在 2026 年底回升至 100,000 美元，该数值较其去年 10 月创下的 126,000 美元历史高点约低 25%。该公司也预计 Nakamoto 将在 2027 年之前暂停额外购买比特币（BTC）。Vitanza 和 Navarrete 在研究记录中写道：“我们继续将比特币持有量视为价值的主要驱动因素。”分析师表示，Nakamoto 的债务和优先证券使其普通股对比特币价格变动更为敏感。他们预计其预计年末的比特币持有量估值约为 5.21 亿美元，尽管这些义务会降低留给普通股股东的剩余价值。

Nakamoto 完成 4,500 万美元债务偿还并进行战略转向

TD Cowen 对 Nakamoto 最近资产负债表动作的看法偏正面。公司已偿还约 4,500 万美元债务，将本金期限延长至 2027 年 6 月，降低借款成本，并授权一项最高 2,500 万美元的股票回购计划。该公司还提到，Nakamoto 已在上个月完成关闭其传统医疗保健诊所的工作，目前正专注于比特币媒体、资产管理以及咨询服务。

NAKA 年初至今下跌 71%，因比特币走弱

周一 NAKA 的交易价格为 4.65 美元，当天跌幅超过 4.5%。今年迄今该股累计下跌超过 71%，而同期比特币约下跌 26%。

FAQ

为什么 TD Cowen 将 Nakamoto 的股价目标下调了 58%？
TD Cowen 将 Nakamoto 的价格目标从经拆股调整后的 40 美元下调至 17 美元，称原因是比特币下跌对公司债务占比较高的资本结构带来了压力。分析师指出，Nakamoto 的债务和优先证券使其普通股对比特币价格变化更为敏感。

Nakamoto Inc. 目前持有多少比特币？
Nakamoto 目前持有 4,467 BTC，价值约 2.9 亿美元，使其在根据 Bitcoin Treasuries 统计的公开交易比特币持有者中排名第 22 位。

Nakamoto 最近实施了哪些战略性变更？
Nakamoto 已偿还约 4,500 万美元债务，将本金期限延长至 2027 年 6 月，降低借款成本，并授权一项最高 2,500 万美元的股票回购计划。公司还完成了上个月对其传统医疗保健诊所的关闭，目前正专注于比特币媒体、资产管理以及咨询服务。