微软股票面临长期 AI 挑战，Gene Munster 警告

微软公司预计将在周三收盘后公布季度财报，但 Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 表示，投资者应关注更长期的挑战，而不是季度业绩。Munster 称，这家软件巨头正面临来自人工智能的逆风，并需要将商业模式从按席计费改为按用量计价。他警告称，微软“与交易机器人的战斗”才刚刚开始，因为 AI 代理可能会降低传统软件界面的重要性。MSFT 股价在常规交易时段收盘上涨约 1%，截至撰写时，盘后交易又上涨了 0.25%，而该股票年初至今已下跌近 19%。

Munster 表示微软需要重构商业模式

在财报发布前，Munster 在 X 的一则帖子中表示，微软的“财报不重要”，因为其“与交易机器人的战斗才刚刚开始”。他指出，未来五年公司面临两大主要逆风，这可能会让股价成为“价值陷阱”，即使在业绩结果公布后股价上涨。

Munster 表示：“他们需要将商业模式从按席计费重构为按用量计费。”尽管他预计未来几年 Azure 将“表现出色”，但他补充称公司的“核心业务需要一种新的定价模式”。他表示，上个季度微软已暗示这种转变，而投资者可能会在即将到来的财报中听到更多内容。不过 Munster 警告称：“新商业模式 = 不确定性 = 低估值倍数”，这意味着这种转型可能会对公司的估值产生压力。

Munster 警告 AI 代理可能会降低软件界面重要性

Munster 表示，微软“与交易机器人的战斗才刚刚开始”，并补充称即便公司公布令人印象深刻的业绩，“机器人怪物”也不会消失。他补充道：“原因在于软件的效用基于抽象层（人类能够与机器交互的能力）。代理和机器人移除了对抽象层的需求，因为它们只需要‘机器人交流’。”

在承认微软产品的根深蒂固程度时，他以自己每天使用 Excel 为例表示，“根深蒂固”是一个相对概念，因为当 AI 有潜力从零开始重建业务流程时，这种“根深蒂固”可能会被改写。

Stocktwits 散户情绪在财报前改善至中性

在 Stocktwits 上，过去 24 小时内 MSFT 的散户情绪从“看跌”改善为“中性”，而截至撰写时，消息量已攀升至“高”。在公司财报发布前，散户交易员情绪依旧乐观，有一位交易员表示微软可能在业绩公布后突破 $405，并补充称财报发布“将会很精彩”。

另一位交易员预计这只股票可能在周三盘后交易触及 $420，并在周五达到 $440。第三位交易员表示，他们预计 8 月对微软而言将是一个“复苏月份”，并补充称公司可能会重回此前的高点，这将得到他们所描述的“扎实”基本面支持，包括价值 6200 亿美元的积压订单以及持续创新。

常见问题

Gene Munster 对微软财报说了什么？

Gene Munster 表示，在 X 的一则帖子中，微软的“财报不重要”，因为公司的“与交易机器人的战斗才刚刚开始”。他敦促投资者不要只看季度业绩，而应关注来自人工智能以及商业模式变化带来的更长期挑战。

为什么 Munster 认为微软需要改变商业模式？

Munster 表示，微软需要将商业模式从按席计费改为按用量计价。他警告称：“新商业模式 = 不确定性 = 低估值倍数”，这意味着这种转型可能会对公司的估值产生压力。他补充称，上个季度微软已暗示这种转变，而投资者可能会在即将到来的财报中听到更多内容。

财报发布前 MSFT 股票表现如何？

MSFT 股价在常规交易时段收盘上涨约 1%，截至撰写时，盘后交易又上涨了 0.25%。该股票年初至今已下跌近 19%。在 Stocktwits 上，过去 24 小时内散户情绪从“看跌”改善为“中性”，同时消息量攀升至“高”。