WSJ 报道 Zweig 警告“博彩资金效应”，因韩国股市暴跌

《华尔街日报》专栏作家 Jason Zweig 于 29 日发布了一份题为“股市并不是你的有钱亲戚”的通讯，警告投资者不要把牛市带来的涨幅当作“白送的钱”用于投机性下注。该警告发布之际，韩国股市正面临急剧下跌，KOSPI 指数下跌 5.98% 至 5663.24，此前一日下跌 10.84%。Zweig 提醒称，账面利润可能很快消失，并敦促投资者不要把市场收益当作赌场赢来的钱那样，进而为高风险投资提供正当理由。

过去一年 美股与全球股市录得两位数涨幅

Zweig 在其通讯中指出，过去一年美国股票上涨超过 17%，非美国股票上涨 23%，新兴市场股票上涨 31%，美国小盘股录得接近 32% 的回报。他描述称，市场就像一位“怪脾气的有钱亲戚”，尽管仍担忧通胀、伊朗冲突、AI 猜疑以及持续的关税问题，却依然向投资者倾泻财富。

Thaler 和 Johnson 1990 年研究：意外收益与赌博行为的关联

该警告引用了诺贝尔奖得主经济学家 Richard Thaler 与心理学家 Eric Johnson 于 1990 年发表的研究。研究发现，人们在获得意外收益之后会更可能立刻去赌博。研究人员解释说，意外获得的钱会让人感觉像赌场赢来的“博彩资金”，从而使人更愿意承担风险。“只要‘博彩资金’尚未被完全消耗，损失就会被视为对收益的减少，”研究人员表示，并指出，输掉一部分赌场赢来的钱并不像输掉自己的现金那样痛。

三星电子与 SK Hynix 在 5 个带单天数内下跌超 19%

由于投资者对 AI 投资可持续性的担忧加剧，韩国半导体板块出现急剧下跌。在最近的 5 个带单天数中，三星电子下跌 22.49%，SK Hynix 下跌 19.73%。KOSPI 指数自 4 月 19 日盘中高点 9385.59 以来已下滑约 40%，至当前水平。

Zweig 警告：账面利润可能随时像烟一样消散

Zweig 强调，股市并不是你的有钱亲戚，而账面利润也可能随时像烟一样消失。“你可能会想：‘在这轮长期牛市里我已经赚了很多钱了，那在这儿、那儿做一点小赌注又有什么伤害呢？’答案很简单：股市并不是你的有钱亲戚，而账面利润可能像烟一样消失，”他写道。他补充说，认为自己是在用“博彩资金”赌博，可能会导致自己损失远比想象中更多的钱，最后总结：“享受繁荣，但别掷骰子。”

FAQ

Jason Zweig 在 29 日警告投资者什么？
Jason Zweig 于 29 日发布了一份 WSJ 通讯，题为“股市并不是你的有钱亲戚”，警告投资者不要把牛市带来的涨幅当作“白送的钱”用于投机性投资，并提醒账面利润可能很快消失。

最近三星电子和 SK Hynix 的股价分别下跌了多少？
在最近的 5 个带单天数中，三星电子下跌 22.49%，SK Hynix 下跌 19.73%，这期间源于投资者对 AI 投资可持续性的担忧。

文章中提到的“博彩资金效应”是什么？
“博彩资金效应”指 Richard Thaler 与 Eric Johnson 的研究表明：人们在获得意外收益后更可能去赌博，因为意外得到的钱会让人感觉像赌场赢了钱，使得损失的痛感比失去自己的现金更低。