稳定币在 6 月下跌 77 亿美元，原因是交易量达到 18300亿亿美元，创下纪录

稳定币市值较其在 5 月的峰值 3224.1 亿美元下跌 4.3%，至 3085 亿美元；6 月录得 77 亿美元的月度降幅——自 2022 年 5 月 Terra 爆雷以来的最大跌幅。调整后的稳定币交易量在 6 月达到创纪录的 1.83 万亿美元，比 5 月高 60%，且超过去年同期水平的两倍。分歧反映出结构性转变：资本迁移至收益型代币化国债产品；该类产品从 3 月的约 110 亿美元扩张至超过 160 亿美元，而根据 Standard Chartered（渣打银行）的数据，仍在流通的稳定币供应量约为每月的 6 倍。

Tether 和 Circle 合计出现 139.1 亿美元的供应收缩

截至 5 月 1 日，Tether 的 USDT 供应从 1895.4 亿美元下降至 7 月 29 日的约 1840 亿美元。Circle 的 USDC 在同一时期内从 772.7 亿美元降至 724.1 亿美元。与 2022 年 26% 的市场崩塌相比，合计收缩幅度仍属温和。

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代币化国债吸收资金，GENIUS Act 阻止直接向稳定币支付收益

根据 rwa.xyz 的数据，代币化国债产品规模扩张至超过 160 亿美元，较 3 月的约 110 亿美元增长。GENIUS Act 于 2025 年 7 月签署，该法案禁止发行方直接向支付型稳定币支付利息。该结构促使托管方将资金保持在代币化资金池中，而仅在需要完成付款时才持有稳定币。

来源：rwa.xyz

6 月 USDC 结算 1.21 万亿美元，交易周转率翻倍

根据渣打银行在 2026 年 3 月发布的一份说明，稳定币周转率目前约为每月 6 次。该水平大约是两年前的两倍。6 月，USDC 处理的调整后交易量约为 1.21 万亿美元；而 USDT 为 5760 亿美元。Visa 的数据也显示，每一美元的稳定币比在传统美国银行账户中持有的一美元更频繁地发生流转。

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麦肯锡：预计 2025 年现实世界稳定币支付达 3900 亿美元

根据 Forbes 报道，麦肯锡与 Artemis 估计，在 2025 年，可识别的现实世界支付约为 3900 亿美元。企业对企业交易占 2260 亿美元；工资薪酬和汇款贡献约 900 亿美元。并非所有区块链转账都代表经济性支付——自动化活动、交易所转账以及刷量交易都可能夸大原始数据。

常见问题

为什么稳定币供应在 6 月减少 77 亿美元？

资金流向代币化国债产品；该类产品从 3 月的约 110 亿美元扩张至超过 160 亿美元。2025 年 7 月签署的 GENIUS Act 禁止发行方直接向支付型稳定币支付利息，从而鼓励用户持有收益型资产，并仅在进行交易时将其转换为稳定币。

稳定币交易周转率衡量的是什么？

交易周转率追踪每一美元稳定币在每月流通的次数。渣打银行数据显示，稳定币现在约每月周转 6 次，大约是两年前水平的两倍，表明从“闲置存储”转向“活跃支付使用”。

为什么 6 月 USDC 的处理量比 USDT 更多？

尽管 USDC 的总供应量更小，但它在 6 月结算的调整后交易量约为 1.21 万亿美元，而 USDT 为 5760 亿美元。USDC 已成为用于可识别支付活动的领先结算资产，尽管 USDT 保持更大的整体市值。