SK 海力士股票：随着韩国投资上调至 470 万韩元，分析师对目标价出现分歧

7 月 30 日，SK 海力士（SK Hynix）股票遭遇分析师观点出现显著分歧。韩国投资证券将目标价上调至 470 万韩元，而 BNK 投资将预期下调至 148 万韩元。此番调整发生在连续两天暴跌 22.85% 之后，市值蒸发超 81 万亿韩元。分歧在于：公司第二季度营业利润未达预期——原因被归因为高价值产品出货延后而非需求走弱——究竟意味着暂时性逆风，还是反映更具结构性的担忧。韩国投资证券分析师 蔡敏淑（Chae Min-sook）提到，预计第三季度 DRAM 价格环比涨幅将达到 20%，较此前 10% 的估计翻倍，因为 HBM4 的产能将在下半年加速爬坡。

韩国投资证券预测第三季度 DRAM 价格上涨 20%

7 月 30 日，韩国投资证券将 SK 海力士的目标价从 380 万韩元上调至 470 万韩元，并维持“买入”评级。分析师 蔡敏淑（Chae Min-sook）认为，第二季度业绩低于市场预期，源于 DRAM 价格涨幅低于预期，而非需求放缓。她表示，高价值产品出货转移到下半年，从而形成一种阶段性现象，并将推动第三季度改善。该机构现预计，第三季度 DRAM 价格将环比上涨 20%，高于此前估计的 10%。

韩国投资证券将 2025 年和 2026 年的营业利润预测分别上调 10% 和 11%，至 270 万亿韩元和 29.87亿亿韩元。蔡敏淑指出，长达 5 年的长期供货协议支撑了较高的平均售价，第六代 HBM4 的量产将于第三季度启动，进一步带来价格动能。她表示：“近期股价调整反映市场对 AI 投资可持续性的疑虑扩大，而非基本面发生了实质性变化。不过，即便内存价格较去年翻了四倍，超大规模云厂商（hyperscalers）仍继续加大 AI 基础设施投资。”

分析师还补充称，客户要求加速出货会导致产量立即交付，使内存供应商和客户都无法囤积足够的安全库存。她最后表示：“供给短缺将在下半年并延续到明年加剧。市场存在疑虑，但盈利已经验证了稳固的基本面。是时候把注意力放到企业价值和盈利方向上，而不是短期股价波动。”

Mirae Asset 与 BNK 因估值担忧下调目标价

7 月 29 日，Mirae Asset Securities 和 BNK Investment Securities 分别将 SK 海力士的目标价下调至 280 万韩元（从 420 万韩元）和 148 万韩元（从 185 万韩元）。Mirae Asset 的 金英健（Kim Young-gun）告诉 Yonhap News，本次降级源于股价调整，原因包括下调 NAND 合同价预期的影响，且紧接着出现了中国国内光刻设备开发方面的问题。他表示，后者对 2028 年前的盈利预测影响似乎有限，因此仅做目标倍数层面的调整。

金英健评估称：“考虑到盈利实力与财务稳健，近期股价下跌过度。估值驱动型下跌正在发生，而行业状况与基本面变化仍相对有限。”

SK 海力士股价从 7 月高点下跌 53%

7 月 29 日，SK 海力士下跌 9.61%，股价落在 140 万韩元区间，连续第二天出现大幅下跌。收盘价较上个月 25 日录得的盘中高点 29.87亿韩元低 53%。从那一峰值算起，市值蒸发超过 81 万亿韩元。

常见问题

韩国投资证券为 SK 海力士股票设定的目标价是多少？
7 月 30 日，韩国投资证券将其目标价上调至 470 万韩元，较 380 万韩元的水平提高，并维持“买入”评级。

SK 海力士股票为何在两天内大跌？
SK 海力士在两个交易日内累计下跌 22.85%，7 月 29 日下跌 9.61% 至 140 万韩元区间；此前一天下跌后，较 7 月 25 日 298.7 万韩元的高点，市值蒸发超过 81 万亿韩元。

韩国投资对第三季度 DRAM 价格上涨的预测是多少？
韩国投资分析师 蔡敏淑（Chae Min-sook）预计第三季度 DRAM 价格将环比上涨 20%，较此前 10% 的估计翻倍。她指出，高价值产品出货延后而转移到下半年，以及 HBM4 将于第三季度开始投产。