韩国股市一个月内暴跌33%，在主要市场中跌幅最为严重

韩国股市在主要全球市场中出现了最糟糕的月度表现。KOSPI 指数从上个月 30 日的 8476.48 下跌 33.19% 至前一日的 5663.24，随后在 30 日小幅反弹，开盘报 5681.77。大幅下跌主要由对半导体行业见顶的担忧、中国推进半导体产业以及对全球 AI 投资持怀疑态度所驱动。这一跌幅超过同期主要市场两倍以上：道琼斯指数下跌 1.39%、纳斯达克下跌 6.76%、台湾指数下跌 13.20%、日本日经指数下跌 12.31%，而香港恒生指数实际上上涨 12.79%。

KOSPI 录得全球市场中最陡峭的月度跌幅

KOSPI 于 30 日开盘报 5681.77，比前一日收盘上涨 18.53 点（0.33%），盘中剧烈波动并跌至日内低点 5547.41，随后回升。截至 11:20 AM，指数报 5808.07，上涨 144.83 点（2.56%）。根据 Koscom CheckXpert 数据，KOSPI 的月度下跌 33.19% 显著超过其他主要市场。同期 KOSDAQ 指数下跌 27.47%。半导体股票高度集中放大了韩国的亏损，三星电子和 SK Hynix 受到全球 AI 过度投资担忧以及中国半导体产业推进的直接冲击。

市场波动性达到危险水平：KOSPI 的平均日波动率从 1 月的 2.06% 飙升至 6 月的 5.02%（在 5 月 27 日推出单一股票杠杆 ETF 之后），并在 7 月（截至 29 日）进一步升至 6.66%。尽管台湾加权指数和日本的日经 225 同样面临显著的半导体敞口，但其跌幅仅为韩国的一半左右。

散户投资者在短暂支撑后转向恐慌性卖出

散户投资者在前一日卖出价值 1.9770 万亿韩元的 KOSPI 股票，并在 30 日 11:20 AM 前继续卖出 1.9688 万亿韩元。截至 28 日，保证金负债为 1.2237 万亿韩元，这引发了对可能触发进一步下跌的强制平仓的担忧。由于 5 月推出的单一股票杠杆 ETF，个人投资者的亏损被进一步放大。购买了 SK Hynix 单一股票杠杆 ETF 的一名 31 岁上班族在其 5 月 27 日上市首日买入，称目前亏损为 -70%，在卖出其持仓的 40% 后，剩余仓位仍继续持有。

政府官员就市场波动召开紧急会议

副总理兼企管与财政部长（现译：经济与财政部长）Koo Yun-cheol 以及其他经济与金融主管部门负责人（F4），加上青瓦台官员，举行紧急会议以应对由单一股票杠杆 ETF 引发的波动。有关部门决定实施总量管理，包括个人投资限额，并在紧急情况下建立市场稳定措施的法律依据。

常见问题

Q: 过去一个月韩国股市相较其他主要市场下跌了多少？

A: KOSPI 从上个月 30 日的 8476.48 下跌 33.19% 至前一日的 5663.24，跌幅超过主要全球指数的两倍以上。在同一时期，道琼斯指数下跌 1.39%、纳斯达克下跌 6.76%、台湾指数下跌 13.20%、日本日经指数下跌 12.31%。

Q: 政府官员针对市场波动采取了哪些行动？

A: 副总理 Koo Yun-cheol 及其他经济主管部门负责人召开紧急会议，决定对单一股票杠杆 ETF 实施个人投资限额，并在紧急情况下建立市场稳定措施的法律依据。