Tokenized Gold 通过 DeFi 压力测试，Q1 成交量达 907 亿美元

代币化黄金现货交易量在第一季度达到 907 亿美元；与此同时，实物金条价格在每金衡盎司 5,600 美元上方反弹，但根据 RedStone 报告，目前只有价值 6,300 万美元的 Tether Gold（XAUT）和 PAX Gold（PAXG）正在用于 Aave v3 和 Morpho 的抵押品。这意味着，这些代币占其合计 42 亿美元市值的仅 1.5%。尽管在 3 月 23 日代币化黄金经受了一次重大的市场压力测试，但其采用仍然有限：当金价出现急剧下跌时，Aave 在未造成任何中断的情况下处理了其最大规模的 XAUT 强制平仓集群，表明在波动条件下，代币化金条可以作为去中心化金融抵押品可靠运行。

Aave 于 3 月 23 日在不受干扰的情况下处理最大规模 XAUT 强制平仓

RedStone 报道称，3 月 23 日，Aave 在金价急剧下跌的抛售中，未受干扰地处理了其最大规模的 XAUT 强制平仓集群。强制平仓事件发生在金价较前一周下跌 10% 之后；这标志着其 40 多年来最差的单周表现。摩根大通（JPMorgan）贵金属策略师 Greg Shearer 将此次抛售形容为“极其残酷的清洗”。自 1 月达到峰值以来，黄金期货已下跌超过 26%；在更高的美国利率预期下，打压了对不产生收益的资产（如贵金属）的需求。

代币化黄金的强制平仓在 3 月下旬于 Morpho 和 Aave 达到峰值。来源：RedStone。

代币化黄金抵押品使用率仍仅为市值的 1.5%

尽管第一季度代币化黄金现货交易量达到 907 亿美元，但 RedStone 表示，目前仅约 6,300 万美元的 XAUT 和 PAXG 正在用于 Aave v3 和 Morpho 的抵押品。该数据仅占这些代币合计 42 亿美元市值的 1.5%。RedStone 的研究结果表明，代币化黄金已被证明可作为去中心化金融抵押品具有韧性，但采用率仍然有限。由于只有市场中很小一部分资金部署在借贷协议中，这些数据凸显出一个关键的基础设施挑战，因为代币化现实世界资产正在持续扩张。

代币化 RWA 市场在 6 月达到 430 亿美元

黄金属于一个快速扩张的代币化 RWA 市场，该市场还包括私人信贷、美国国债以及股票。Token Terminal 在 6 月报道称，该板块的价值已突破 430 亿美元。与此同时，中心化加密货币交易所正在推动将传统金融与数字资产对接，从而拥抱代币化资产。根据 CoinGecko 的报告，截至 6 月，“加密货币 TradFi”新兴市场已增长至 66 亿美元。

FAQ

3 月 23 日代币化黄金发生了什么？ RedStone 表示，根据该机构的说法，3 月 23 日在一次急剧的黄金抛售中，Aave 在未受干扰的情况下处理了其最大规模的 XAUT 强制平仓集群。此次强制平仓事件发生在金价较前一周下跌 10% 之后；这是 40 多年来最差的单周表现。

有多少代币化黄金被用作去中心化金融抵押品？ RedStone 报道称，目前仅约 6,300 万美元的 Tether Gold（XAUT）和 PAX Gold（PAXG）正在用于 Aave v3 和 Morpho 的抵押品，占这些代币合计 42 亿美元市值的仅 1.5%。

代币化 RWA 市场规模有多大？ Token Terminal 在 6 月报道称，代币化现实世界资产板块的价值已突破 430 亿美元，涵盖黄金、私人信贷、美国国债以及股票。