花旗集团下调 Coinbase 股票目标价 41%，至 235 美元，并维持买入评级

花旗集团将 Coinbase（COIN）的目标价从 400 美元下调至 235 美元，降幅为 41%，时间是 7 月 24 日；同时在公司今日收盘后发布第二季度财报之前维持买入评级。花旗分析师 Peter Christiansen 指出，现货交易量接近两年低谷是下调原因。这一举措反映出华尔街整体更谨慎的态度：Coinbase 股价今年下跌约 29%，且公司上个季度未达到营收预期。

花旗集团下调 Coinbase 目标价 41% 但维持买入评级

花旗分析师 Peter Christiansen 在 Coinbase 股票上仍维持买入看法，但将其目标价下调了 41%。Christiansen 认为，本季度将成为交易的低点，现货交易量接近两年低谷。其他分析师也采取了类似举措：Clear Street 将目标价下调至 225 美元，Rosenblatt 仍维持 240 美元的看涨预期。

分析师预计 Q2 营收接近 13 亿美元

分析师预计 Coinbase 营收接近 13 亿美元，较去年同期下降约 13%，且低于上个季度公布的 14.1 亿美元。预测显示，交易收入约为 6.4 亿美元。Barclays 估计 Coinbase 处理的成交量约为 1520 亿美元，明显低于华尔街此前预期的 1780 亿美元。当交易放缓时，包括 USDC 利息在内的订阅与服务收入为 Coinbase 提供了更稳固的基础，这也解释了为何 COIN 股票按月上涨超过 5%。

未平仓合约的看跌-看涨比率显示市场仓位较为分化

未平仓合约中的看跌-看涨比率已从 6 月初约 0.86 降至 0.74，表明更偏长期的仓位在 Coinbase 股票上略微转向更看多。最新活动显示，成交量比率已从约 0.44 升至 0.75，这表明交易者在财报结果出炉前买入看跌期权以进行对冲。Chaikin Money Flow（衡量机构是在买入还是卖出）的数值为 0.03，尽管自 6 月以来 COIN 股票走低，该指标仍持续高于零。

CLARITY 法案或将成为潜在催化剂

许多交易者正在把注意力从本季度转向美国加密货币立法。有一项名为 CLARITY Act 的市场结构法案，将为交易所提供明确的联邦规则，这可能吸引更多机构资金和新产品进入 Coinbase 等平台。COIN 股价已因该法案接近“最后阶段”的信号而上涨。

常见问题

花旗集团为何将 Coinbase 的目标价下调 41%？

花旗分析师 Peter Christiansen 于 7 月 24 日将目标价从 400 美元下调至 235 美元，原因是现货交易量接近两年低谷。他预计本季度将成为交易活动的低点。

分析师对 Coinbase 2024 年第二季度财报有什么预期？

分析师预计 Coinbase 营收接近 13 亿美元，较去年同期下降约 13%。预测显示交易收入约为 6.4 亿美元；Barclays 估计成交量约为 1520 亿美元，低于华尔街此前对 1780 亿美元的预期。

Coinbase 财报公布前市场仓位如何？

未平仓合约中的看跌-看涨比率已从 6 月初的 0.86 降至 0.74，显示略偏看多的更长期仓位有所增加。不过，成交量比率已从 0.44 升至 0.75，表明交易者在财报结果出炉前买入看跌期权进行对冲。