加密货币市场在 2026 年上半年收缩：去中心化金融（DeFi）总锁仓量下降 434 亿美元，Layer 1 市值上限减少 2465亿美元

Binance 研究记录了 2026 年上半年（H1）加密货币市场的全面收缩：资本在去中心化金融（DeFi）、Layer 1 区块链和 Layer 2 网络之间同步撤出，而不是在各板块之间轮动。此次收缩由几乎生态系统的每个角落同时退潮触发，偏离了典型的市场周期——资本通常会从相对较弱的板块流向更强的板块。这标志着该行业经历了更为严峻的中周期修正之一：在该期间，DeFi 总锁仓量（TVL）下跌 434 亿美元，Layer 1 合计市值下滑 2,465 亿美元。

DeFi 总锁仓量（TVL）下跌 434 亿美元

2026 年上半年（H1），DeFi 总锁仓量（TVL）减少 434 亿美元，跌幅达 38%。下跌反映的是资金在物理意义上离开生态系统：钱包从借贷协议、流动性池和收益策略中抽走资金，其规模远远超过普通 DeFi 活动的波动。38% 的下跌表明，用户减少的是对链上金融的整体敞口，而不是在不同协议之间转移资产。

Layer 1 区块链市值下跌 2,465 亿美元

2026 年上半年（H1），六大主要 Layer 1 区块链的合计市值下跌 2,465 亿美元，等同于抹去其合计价值的 42%。这一幅度使该期间跻身行业记录的更为严峻的中周期修正之列。

以太坊现货 ETF 持仓降至 520 万 ETH

2026 年上半年（H1），以太坊现货 ETF 持仓下滑至 520 万 ETH，暗示通过该特定工具的机构需求减少。DAT 持仓则朝相反方向变化，攀升至 770 万 ETH。两者背离表明：当某种形式的以太坊敞口在收缩时，另一种则在积极积累。

Layer 2 用户运营在 1 月至 6 月间下滑 77%

2026 年 1 月至 6 月期间，Layer 2 网络上的用户运营大约下滑 77%。这一降幅表明，更广泛的回撤影响的是用户对生态系统的实际参与，而不仅仅是资产价格。该期间更少的人在进行链上交易。

Solana 网络收入下跌 64.5%，而 BNB Chain 维持通缩

2026 年上半年（H1），Solana 网络收入下滑 64.5%。BNB Chain 在该期间成为唯一仍保持通缩的主要 Layer 1，其年化销毁率为 5.05%。样本中的其他每一座主要 Layer 1 要么扩大了供应，要么基本持平。

安全事件导致 9.72 亿美元损失

行业在 2026 年上半年（H1）共记录 207 起安全事件，造成总损失 9.72 亿美元。该数字凸显了一个反复出现的脆弱性：当资产价格下跌时，项目面临的压力会加大。

预测市场交易量飙升 86% 至 516 亿美元

2026 年上半年（H1），预测市场交易量飙升 86% 至 516 亿美元，部分得益于 世界杯 以及一系列非体育赛事，这些内容吸引了投机性兴趣。Kalshi 和 Polymarket 合计占据了 6 月预测市场交易量的 92%，巩固了“双寡头”的结构。增长发生在其余加密货币市场正在流失总锁仓价值（TVL）和用户的同时。

常见问题（FAQ）

2026 年上半年（H1）加密货币行业的主要市场趋势是什么？

根据 Binance 研究，2026 年上半年（H1）加密货币市场出现了全面的链上收缩。资本在 DeFi、Layer 1 区块链和 Layer 2 网络之间同步撤出，而不是从较弱板块转向较强板块。

2026 年上半年（H1）Layer 2 用户活跃度如何变化？

2026 年 1 月至 6 月期间，Layer 2 用户运营下滑约 77%，反映出链上活动的实际用户参与度出现了大幅下降。

2026 年上半年（H1）哪条 Layer 1 区块链保持通缩？

在 2026 年上半年（H1），BNB Chain 是唯一仍保持通缩的主要 Layer 1 区块链，其年化销毁率为 5.05%，而其他主要 Layer 1 则呈现供应扩张或基本持平的情况。