美联储将利率维持在3.5%–3.75%不变，因为美国消费者信心和就业数据走弱

美联储在29日周三维持联邦基金利率在3.5%到3.75%的区间不变，这是今年连续第五次按兵不动；一份115词的一句话声明也是近20年来最短。此次决定出现了3票反对，赞成上调0.25%，与6月的全体一致授权形成对比，并凸显市场利率政策内部分歧加深。美联储主席鲍威尔重申将通胀带回2%目标的承诺，同时指出，市场利率走高已收紧金融条件，等同于在某种程度上完成了美联储的部分工作。与此同时，多项经济指标显示消费者情绪和劳动力市场状况正在恶化，尽管通胀仍居高不下，人们对潜在衰退的担忧也随之升温。

美债收益率因美联储决定飙升

10年期美国国债收益率在公告后逼近4.7%关口，而30年期国债收益率升至5.226%，为自2007年以来的最高水平。FedWatch数据显示，9月加息的概率攀升至约63%，较一个月前上升近15个百分点。

消费者信心在7月降至90.8

Conference Board公布的7月消费者信心数据表明，该指数降至90.8，低于预期的92.4。反映当前经济状况的现状指数从6月下修后的116.3（原先报告为118.5）降至114.9，标志着连续第三个月下滑，也是自2021年2月以来的最低读数。

劳动力市场差值跌至疫情时期低点

Conference Board的7月劳动力市场差值——受访者认为工作“充裕”的比例减去认为“难以获得”的比例——降至3.1，为自2020年疫情爆发以来的最低水平。这与美国劳工部报告的187,000份初请失业金人数形成鲜明对比，后者为自1969年以来的历史低位。该调查反映的是对劳动力市场的主观感受，而非官方滞后统计，可能预示消费者行为会在政府数据反映劳动力市场走弱之前就先行收缩。

2025年二季度GDP增长未达预期，仅为1.5%

美国第二季度GDP初步增速显示，按年化计算仅1.5%，明显低于经济学家预计的2.1%。消费者支出占美国GDP近70%，而Conference Board信心指数是领先指标。增长动能走弱与通胀持续并存，使得再启动加息以应对通胀压力时面临“滞胀”风险——高通胀叠加低增长。

常见问题

美联储在29日周三作出了什么决定？

美联储将联邦基金利率维持在3.5%到3.75%的区间不变，这是今年连续第五次按兵不动。该决定包含3票反对，赞成上调0.25%，这代表自6月当时全体一致授权以来首次出现内部分歧。

3.1的劳动力市场差值表明什么？

Conference Board的劳动力市场差值在7月降至3.1，为自2020年疫情爆发以来的最低水平。该指标衡量“工作充裕”的受访者比例减去“难以获得”的受访者比例；当前水平是四年多以来最接近零阈值的水平，历史上往往是经济衰退的前兆。