韩国锌业 Q2 股票预测显示，银价上涨带来 129.76% 的盈利飙升

韩国锌业（Korea Zinc）预计将在 2024 年第二季度实现经营利润同比大幅增长 129.76%，达到 5,948 亿韩元。该预测基于韩联社信息快报（Yonhap Infomax）汇总的五家大型证券公司共识。业绩改善主要受银现货价格在 2024 年第二季度上升至每盎司 72.9 美元的影响，该价格高于上年同期第二季度的每盎司 33.5 美元；同时，铜价和锌价也分别上涨 3%-8%，以及美元兑韩元汇率环境偏有利。盈利预测反映出韩国锌业对贵金属价格波动的敞口增加；分析师指出，随着自由金属利润在总盈利中的占比变大，公司利润对大宗商品价格变动的敏感度也更高。

韩国锌业 Q2 经营利润预测达 5,948 亿韩元

由韩联社信息快报（Yonhap Infomax）联合五家大型证券公司汇总的共识预测显示，韩国锌业 2024 年第二季度经营利润预计为 5,948 亿韩元，同比上年第二季度增长 129.76%。营收预计将达到 5.946 万亿韩元，同比上涨 55.44%。这些预测基于过去三个月内提交的申报材料。

公司此前公布的 2024 年第一季度经营利润为 7,461 亿韩元，同比大增 175.2%。不过，由于期间白银价格变动，预计第二季度盈利将环比从第一季度水平回落。

白银价格飙升推动同比盈利增长

CMX（芝加哥商品交易所）白银现货价格在 2024 年第二季度的平均值为每盎司 72.9 美元，而上年第二季度为每盎司 33.5 美元。这一显著涨幅是韩国锌业同比盈利改善的主要驱动因素。

新韩投资证券研究员朴光来（Park Kwang-rae）表示，白银价格每盎司变动 1 美元，将影响韩国锌业全年经营利润约 10-120亿韩元。研究员估算，若白银价格较第一季度水平下跌约每盎司 10 美元，则将使季度经营利润减少 25-300亿韩元。

铜价与锌价带来额外增益

除白银外，铜价和锌价也为韩国锌业 2024 年第二季度表现提供了进一步支撑。两种金属在本季度均录得 3%-8% 的涨幅。鉴于公司拥有可观的海外销售额和资产，美元兑韩元汇率环境同样对盈利形成正向贡献。

子公司 SMC 与 Pedal Point 显示企稳

韩国锌业旗下澳大利亚冶炼子公司 SMC 实现了生产稳定，同时 LGLC（低品位铅精矿）的贵金属含量价值上升。美国电子废弃物回收与废料子公司 Pedal Point 则在回收金属收入方面出现相对企稳，因为由于更高的能源与人工成本叠加矿石品位下降，主要金属成本上升。

分析师强调贵金属价格波动风险

金价与银价以及汇率仍是影响韩国锌业盈利前景的主要变量。Meritz Securities 研究员张宰赫（Jang Jae-hyuk）指出，若金价和银价在当前水平徘徊不变，第三季度盈利下滑可能会扩大。研究员表示，随着贵金属价格水平上行，自由金属利润（从合同回收费率以上提取出的金属，无需支付成本）在总盈利中的占比已更大，从而放大了与价格波动相关的盈利波动。

常见问题

韩国锌业的 Q2 经营利润预测是多少？
韩国锌业的 Q2 经营利润预测为 5,948 亿韩元。根据韩联社信息快报（Yonhap Infomax）汇总的五家大型证券公司共识，该数字同比增长 129.76%。

为何韩国锌业在 Q2 展现出强劲的同比盈利增长？
盈利改善主要由白银现货价格在 Q2 上升至每盎司 72.9 美元、而上年同期第二季度为每盎司 33.5 美元所驱动；同时，铜价和锌价分别上涨 3%-8%，再加上美元兑韩元汇率条件偏有利。

贵金属价格变动如何影响韩国锌业的盈利能力？
根据新韩投资证券的说法，白银价格每盎司变动 1 美元，将使韩国锌业全年经营利润约变动 10-120亿韩元；同时，随着自由金属利润在总盈利中的占比变大，公司的盈利波动性也在上升。