比特币在 7 月的波动率低于 KOSPI 指数股票

加密货币市场在 7 月 1-29 日期间的波动率低于 KOSPI 股票指数，这与其传统上“高波动”资产类别的声誉相悖。比特币的日均波动率为 1.25%，而 Upbit Data Lab 山寨币指数波动率为 1.79%；两者均显著低于同一时期 KOSPI 4.67% 的日均波动率。加密货币波动率走低源于交易活动减少，以及比特币在 6 万美元-6.3 万美元区间内长时间盘整；与此同时，由于大型市值半导体股票高度集中，KOSPI 的波动率则有所上升。

比特币录得 1.25% 的日均波动率，而 KOSPI 达到 4.67%

据 Upbit Data Lab 和 CoinMarketCap 数据，比特币在 7 月 1-29 日期间的日均波动率（取绝对值）达到 1.25%。同一时期，Upbit Data Lab 山寨币指数录得 1.79% 的日均波动率。KOSPI 的日均波动率达到 4.67%，约为比特币的 3.7 倍，也为山寨币指数的 2.6 倍。

比特币在此前高点回落后，持续处于 6 万美元到 6.3 万美元的箱体区间。缺乏明确的方向性走势降低了短线交易活动，多数山寨币的涨跌空间有限，除少数代币外，导致全市场波动被压缩。

韩国加密货币交易量同比下跌 54.6%

据 CoinGecko 统计，从 1 月至 6 月，韩国五大基于韩元计价的加密货币交易所 — Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax — 的合计交易量为 3665.8 亿美元。这较去年同期（8069.5 亿美元）下降 54.6%，交易量减少约 4403.7 亿美元。

全球宏观经济不确定性使比特币长期处于箱体区间，进一步强化了投资者的观望情绪。国内方面，以 KOSPI 为核心的股市表现强劲，推动资金从加密货币市场流向股票市场，从而导致交易量下滑。

三星电子与 SK Hynix 占据 KOSPI 市值的 50.3%

韩国国内股市的“大盘股”集中度进一步上升，部分股票的走势带动了整个指数。以报告期日为准，三星电子普通股、三星电子优先股以及 SK Hynix 合计占 KOSPI 市值的 50.3%。

由于 KOSPI 价值中超过一半由两只股票支撑，全球半导体行业的景气以及美国科技股的走势对本国指数的影响显著。以三星电子和 SK Hynix 等个股为标的的杠杆产品交易增加，进一步放大了上涨与下跌幅度。

截至本月 28 日，韩国交易所共启用“侧车”13 次——其中 8 次为卖出侧车、5 次为买入侧车。当期货价格出现剧烈上涨或暴跌时，“侧车”会暂时中止程序交易，以缓解市场冲击。

Tiger Research 分析师认为 KOSPI 波动源于杠杆产品

Tiger Research 研究中心负责人 Yoon Seung-sik 表示：“由于三星电子和 SK Hynix 的大盘股集中，以及 2 倍杠杆与反向产品的爆发式交易，国内股市暂时呈现极端波动。相比之下，在加密货币市场中，由于流动性和交易量下降，山寨币会因个别负面消息而下跌，但对整体市场波动的影响极为有限。”

Yoon 补充道：“机构资金流入比特币现货 ETF，稳定了市场重心，降低了个体因素的影响力；这也似乎进一步压低了山寨币的波动率。”

常见问题

7 月 1-29 日期间比特币的日均波动率是多少？
据 Upbit Data Lab 和 CoinMarketCap 数据，比特币在 7 月 1-29 日期间录得 1.25% 的日均波动率。

7 月期间 KOSPI “侧车”启用过多少次？
韩国交易所截至本月 28 日共启用“侧车”13 次，其中包括 8 次卖出侧车和 5 次买入侧车。

三星电子与 SK Hynix 各占 KOSPI 市值的多少比例？
以报告期日为准，三星电子普通股、三星电子优先股以及 SK Hynix 合计占 KOSPI 市值的 50.3%。