冈拉克预测：到 9 月的 FOMC 会议时，美国长期利率可能触及约 5%中段

杰弗里·冈德拉克（Jeffrey Gundlach），DoubleLine Capital 的首席执行官，预测美国长线利率可能在 9 月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前后升至中 5% 区间。他在 30 日（当地时间）接受 CNBC 采访时给出了这一展望。此前，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75% 不变，且有 3 位政策成员投了反对票，主张上调 25 个基点。在美联储维持利率后，30 年期美国国债收益率跃升至 5.2% 以上，创下 2007 年以来的最高水平。冈德拉克认为，长线利率上行压力来自美国政府债务、社会保障资金缺口，以及人工智能公司开展的大规模投资。他表示，如果没有应对财政赤字问题的措施，且通胀没有出现实际下行，利率将继续走高。

美联储在分歧中维持 3.50%-3.75% 的利率

美联储在此前一次 FOMC 会议上，将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75% 不变。在该决策中，有 3 位政策成员投票反对，主张上调 25 个基点。维持利率后，30 年期美国国债收益率升至 5.2% 以上，达到 2007 年以来的最高水平。

冈德拉克称债务和 AI 支出是利率驱动因素

冈德拉克将美国政府债务、社会保障资金缺口，以及人工智能公司开展的大规模投资，视为推动长线利率上升的因素。他表示：“如果在财政赤字问题上没有采取措施，并且通胀没有出现实际下滑，利率将继续上升。”他还指出，美联储可能需要上调基准利率，以将通胀降至其 2% 目标。“如果美联储想实现其 2% 的通胀目标，就必须上调利率，”冈德拉克说，并补充称，将通胀降至目标水平可能需要大约两年时间。

DoubleLine Capital 聚焦 BBB+ 信用品质和中曲线债券

冈德拉克解释称，DoubleLine Capital 目前正在挑选投资目标，而不是在债券市场承担大规模风险。他表示：“公司债券市场显然正在走弱。”他指出：“虽然并非所有投资级公司债市场或所有板块，但许多与 AI 相关的公司和科技公司的信用利差已显著走宽。”他表示更偏好高信用质量资产，称：“我更喜欢 BBB 级及以上。”在高收益债市场中，他对增加部分 BB 评级资产的可能性保持开放，但提醒不要购买 CCC 评级债券。“投资者需要认真考虑在垃圾债市场和银行贷款市场中，CCC 评级板块的信用风险和违约风险程度，”冈德拉克说。他提到，在银行贷款市场中，CCC 评级与 BB 评级资产之间的利差已显著走宽，并表示：“这通常是在表明某些事情出了问题。”冈德拉克透露，DoubleLine Capital 将投资重点放在收益率曲线的 2-7 年区间，而不是久期更长的证券上。

常见问题

杰弗里·冈德拉克对美国长线利率做了什么预测？
杰弗里·冈德拉克，DoubleLine Capital 的首席执行官，预测美国长线利率可能在 9 月 FOMC 会议前后升至中 5% 区间。他在 30 日（当地时间）的 CNBC 采访中给出了这一展望。

为什么冈德拉克预计长线利率会上升？
冈德拉克认为，长线利率的上行压力来自美国政府债务、社会保障资金缺口，以及人工智能公司开展的大规模投资。他表示，如果没有应对财政赤字问题的措施，也没有通胀出现实际下行，利率将继续走高。

DoubleLine Capital 当前的债券投资策略是什么？
DoubleLine Capital 在公司债中聚焦评级为 BBB 或以上的高信用质量资产，同时在高收益市场对 CCC 评级债券保持谨慎。该公司将投资集中在收益率曲线的 2-7 年区间，而不是久期更长的证券上。